北斗導航爆發!中國衛星沖擊漲停

衛星導航學術年會明日將召開，中國衛星(600118,股吧)沖漲停，超圖軟件(300036,股吧)和海格通信(002465,股吧)漲逾8%；重點推薦海格通信+振芯科技(300101,股吧)的ab組合

北斗板塊，重點推薦“【海格通信】+【振芯科技】”的ab組合，一個是行業白馬，一個是行業彈性最好的公司，其中海格還在衛星通信領域突飛猛進，業績呈現爆發式增長。另外在行業應用及民品方面建議關注中海達(300177,股吧)、北斗星通(002151,股吧)、華力創通(300045,股吧)、合眾思壯(002383,股吧)等；北斗及衛星通信的全球覆蓋，對衛星發射形成直接利好，建重點關注【中國衛星】。

中國衛星：發射大年拉開序幕，主業影響喜憂參半

北斗三號meo-1 導航試驗衛星的發射拉開了全年航天發射活動的序幕。今年我國計劃完成20 次宇航發射，將40 余顆航天器送入空間預定軌道，發射量和入軌航天器數量分別同比增長25%和90%。發射次數超越2011 和2012 年的19 次，入軌航天器數量超過2012 年的28顆，皆創出史上新高。今年是通信導航和微納衛星(≤100kg)的高密發射年，發射增量來自於這兩個領域中的出口通信衛星、北斗三期導航試驗衛星和主要作為cz-6 首射載荷(見附表2)的由近10 家單位研制的微納衛星。在今年微納衛星發射熱潮中，公司研制的產品占有30%；而公司常規的小衛星產品(>100kg)今年發射交付量則在6 顆左右。

海格通信：未來兩年進入業績釋放期

2015年公司軍品業績仍有望保持快速增長。軍用通信領域受軍事資訊化建設影響，仍將保持較快增長。2014、2015年中國軍費增長12%和10%，而軍隊資訊化水平仍遠落后於西方發達國家，未來c4isr通信指揮系統開支將有望從2013年國防開支的6.5%增加到2015年的8%左右，將達711億元，較13年增長50.40%。而公司在軍用短波、超短波、中長波電臺占市場份額的33-55%，2015年初公司已簽訂2筆1.25、1.27億元大單。此外，新收購子公司將拓展軍品產業鏈，未來在數字集群(已進入行業前三)、頻譜管理、模擬模擬、氣象雷達等領域加快版面。

振芯科技：公司發展進入快車道

設立全資子公司發力智慧城市。國家智慧城市標準體系有望未來3 年內出臺，這也就意味著中國智慧城市的頂層政策部署有望全面到位。隨著政策紅利的釋放，智慧城市將迎來新一輪快速發展的機遇，並輻射整個產業鏈。預計未來中國智慧城市市場規模將達4 萬億人民幣。14 年，公司依據“行業拓展、市場延伸、做深做精”的發展規則，成立全資子公司成都國翼電子，專業從事視頻安防監控業務以及光電技術產品的研制和銷售，並通過加強視頻圖像演算法研究和視頻圖像處理技術提升來參與相關重點項目工程建設的實力。

中海達：坎坷成長路，多業將開花

低成本成功募資助力公司產業鏈的完善。公司以18.83 的價格成功發行股票27863611 股，募資5.24 億。如此高的價格和如此低的成本彰顯了投資者對公司超前業務版面的看好和高發展潛力的信心。此次募投項目中的高階海洋裝備、機械精密控制系統是公司基於現有客戶需求和高精度衛星導航定位技術應用市場發展而進行的延伸，充分利用了公司現有的技術和渠道優勢。同時公司抓住地理資訊產業大發展的契機進一步增加資訊數據采集裝備的生產能力，激發業務協同效應，提升公司的盈利能力和市場競爭力。衛星導航核心模塊項目則是公司為彌補衛星導航產業鏈上游基礎件環節的短板而進行的有益嘗試，此舉有助於公司進一步打通產業鏈，增強自身業務的靈活性和主動性。

華力創通：積極版面北斗產業鏈

積極版面北斗導航產業。公司抓住國家推廣北斗系統應用及北斗市場快速發展的機遇，服務國防軍工裝備的同時，積極參與北斗的特殊行業應用，通過產業聯盟等形式，在全國版面北斗業務鏈，未來有望在民用北斗領域占有一席之地。版面衛星通信業務，開拓新增長點。在積極參與國家新一代寬帶移動通信重大專項(03 專項)、全面深入參與(03 重大專項)衛星移動通信系統技術標準、入網檢驗檢測標準等頂層標準體系建設的同時，加快公司在衛星通信領域的市場開發，為未來業績新增長點做好戰略準備。

合眾思壯：北斗高精定位應用潛力大

公司處於轉型關鍵期，帳面業績平淡不體現公司實質變化。合眾思壯上市之初，主要業務來源於車載導航與gis 數據采集產品。隨著智慧手機終端的普及，傳統車載導航設備業務萎縮，公司面臨轉型。其在2013 年並購加拿大上市公司hemisphere 高精度業務，從而獲得了利用多頻以及差分演算法實現衛星高精度定位等核心技術，並完整保留了原有技術團隊。其能力包括從演算法，晶片到oem 高精度板卡等涵蓋高精度定位導航領域的完整核心技術。hemisphere 是全球較早從事該項技術研究的公司，全球規模排名第三，僅次於trimble 和novatel。具備了上游核心技術結合原有公司的硬體終端與渠道拓展能力，經過近2 年的吸收沉淀，合眾思壯具備了轉型升級的潛力。

巴基斯坦等國的通信建設，憑借其深厚的技術積累、豐富的海外項目運作經驗在打造國與國“互聯互通”的資訊高速公路中受益最為明顯；2)認可公司在智慧城市方面的積累。我們反復強調，中興未來的增長將依托於政企業務的拉動，近期公司已在銀川推進智慧城市頂層設計，涉及智慧政務、智慧醫療、車聯網等多個領域，為將來“走出去”奠定基礎。

邦訊技術(300312,股吧)：三駕馬車齊驅動，邦訊踏上快車道

轉型物聯網和互聯網金融保險，打造“產品+服務+保險”產業鏈。公司未雨綢繆積極謀劃轉型物聯網和互聯網金融保險領域，有望以智慧插排和小基站作為智慧家居無線控制網關，進入物聯網運營服務平臺領域，通過用戶健康監測和環境監測等應用積累大數據，結合互聯網保險服務平臺，培育保險產品設計能力，形成“產品+服務+保險”的商業價值鏈，為公司的長遠發展蓄勢。