《外資精點》富瑞:周大福提全購新創建,新世界未來利潤或見挑戰

　　《經濟通通訊社27日專訊》新世界發展(00017)控股股東周大福企業擬全購新創建(00659),不過,富瑞在研報中指出,或令新世界未來利潤面對挑戰。該行予新世界目標價23元,評級「持有」。

　　富瑞稱,交易技術上觸發私有化新創建行動,但仍須獲股東及監管機構批准。在業務上,交易後,新世界將主要關注物業相關業務;財務上而言,於2023財年上半年,新創建經營溢利約等於新世界同期經營溢利29%,股息比例則等於約62%。

*特息有助推動新世界股價,惟長期盈利前景不確定*

　　此外,交易一旦完成後,新世界發展料出售所得款總額約217.82億元,當中40億元擬向股東派發特別現金股息,相當於每股1.59元,餘下資金將用於償還現有借款及作為集團

的一般營運資金。富瑞預期,交易有助新世界淨負債比率錄單位數字百分點下跌,但現金狀況亦一定程度上受較低負債率的新創建被全購所抵銷。不過,交易仍有助新世界現金流增強,再融資彈性增加。

　　該行對新世界來自新創建利潤及股息損失看法謹慎,由於需時以剩餘業務抵銷。雖預期特別息有助推動新世界股價,但因長期盈利前景不確定性,維持投資評級「持有」。(rh)

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