中電澳洲業務獲麥格理洽購,大摩細摩齊唱好,公用股可再吼?

　　《經濟通通訊社20日專訊》據報麥格理擬收購中電(00002)錄巨大虧損的澳洲業務最多五成股權,加上大摩及摩通齊上調中電評級及目標價,其中摩通上調幅度超過18%,刺激中電今早逆市飆逾半成,為表現最佳藍籌,其他公用股亦普遍靠穩,不知中電還有多少上升空間呢?近日大市出現調整,公用股又可否再吼呢?

*據報麥格理擬購中電澳洲業務最多五成股權,該業務去年蝕53億*

　　據澳洲媒體AFR昨日報道,麥格理有機會收購中電全資附屬公司Energy　Australia最多50%股權,雙方的交易談判接近尾聲,但中電仍有繼續與其他有興趣的各方進行談判。中電及麥格理均不予置評。

　　報道又提到,中電為將其澳洲業務轉型至低碳能源,已花數月尋找協助進行投資夥伴,摩根士丹利為中電的顧問。值得一提,去年Energy　Australia營運虧損約52.7

億元,部分因為當地天氣影響及烏克蘭衝突所致,再加上減持印度業務錄得35.37億港元虧損,抵銷大部分香港及內地業務盈利,因此中電去年盈利按年大減89%至9.24億元。

*大摩:料澳洲業務改善今年或增派息,目標價升至70元*

　　另外,摩根士丹利發表報告,預計隨著澳洲業務改善,中電今年有機會增加派息,對其今明兩年盈利預測分別比市場預期高17%和22%。由於燃料成本上升、以低電價遠期出售的電力

合同以及供應中斷,中電澳洲去年虧損巨大。不過,發電廠發電量正在增長,燃料成本比去年9月高峰期下降51%,而且電力合同繼續延期,因此預計中電澳洲業務營業收入將出現重大好轉,目前偏向預期在今年下半年發生,並在明年繼續按年增長40%。

　　大摩又指,政府計劃在今年與兩間電力公司就《管制計劃協議》進行中期檢討,允許回報率潛在變化的評論引起投資者擔憂,令中電股價表現遜同業,不過協議的任何變化均需要雙方同意,料最終沒有實質性變化。集團現時估值吸引,評級由「與大市同步」升至「增持」,目標價由68元升至70元。

*摩通:料澳洲業務盈利下半年反彈,出售可使負債率降逾12%*

　　摩通亦將中電評級由「中性」升至「增持」,目標價由57元升至67.5元。摩通認為,中電澳洲業務的最壞情況可能已經過去,料盈利將從下半年開始反彈,或能支持明年起增加派息。

　　另摩通指,中電管理層可能會將注意力從低投資回報率的業務(如澳洲及印度)轉移至香港核心業務。中電去年已出售印度業務10%股份,《彭博》早前亦報道指中電可能出售澳洲業務

50%股權,估計該業務資產淨值超過300億元,出售該業務可使中電負債率在今年降低超過12個百分點至約35%。相信中電可以在動盪的市場中表現出色,因為其在地緣政治、監管和貨幣風險有限。

*美銀:長建受惠英國持續通脹,惟將目標價降至52.6元*

　　其他公用股方面,美銀證券上周發表報告指,長江基建(01038)利潤增長能受惠英國持續通脹,因為其英國投資組合中受監管資產基礎是與通脹掛勾,而預計今年第四季美國5年期

及10年期國債收益率將分別下降至3.4%及3.25%,國債收益率下降將使長建2023及2024財年預測股息率達6.2%,顯得更具吸引力,考慮到英國通脹上升及對電能實業(00006)的市場預期下調,將長建2023及2024財年的每股盈利預測下調3%及2%,目標價由53元降至52.6元,重申「買入」評級。

　　另外,煤氣(00003)未來會否復派紅股受投資者關注,副董事總經理黃維義早前在股東大會上指,公司已預期未來數年經營環境艱辛,將審慎理財;經營環境改變下,對於每10股送1紅股看法審慎,因有機會變相借錢以作派息,並非健康狀況。主席李家傑表示,由於戰爭爆發,燃氣價格一直上升,影響內地業務來貨及去貨價格呈倒掛狀態,能做到銷售增長已很好。

*李偉傑:中電升至62元料遇阻,公用股息率不吸引*

　　華盛證券經紀部董事李偉傑指,中電澳洲業務近幾年錄得嚴重虧損,今次如成功出售五成股權止蝕,可令市場鬆一口氣,若集團出售虧損業務後,集中發展內地及東南亞業務,前景會更好

。惟料即使今次交易落實,股價升至去年7月橫行區底部約62元也會遇較大阻力,往後股價走勢亦要視乎今次交易作價,中電2010年以155億元收購澳洲業務,如作價理想,股價料可向好。

　　至於公用股是否值得吸納?李偉傑指,港元拆息近日升穿5厘,定期存款息率也達4厘幾,公用股卻僅約4.5厘股息,其中中電也只有5厘,不算吸引,而受俄烏戰爭影響,公用股業績亦較以往波動。若想買高息股,不如買中移動(00941)、中石油(00857)及中海油(00883),預期息率分別達7.6厘、7厘及11厘。

　　中電半日升5.85%收報60.65元,成交3.18億元。其他公用股靠穩,煤氣跌0.43%報7元,電能實業升0.48%報41.9元,長江基建跌0.24%報42.4元,港燈(02638)升0.85%報4.73元。

撰文:經濟通市場組、採訪組　整理:李崇偉