美國企業囤積1.73萬億美元現金儲備

英國《金融時報》 埃裏克普拉特 紐約報導

僅僅5家美國公司就囤積了近5000億美元的現金，因為美國稅法和全球經濟低迷使得企業不願動用它們的海外現金儲備。

穆迪投資服務公司(Moody"s Investor Service)的數據顯示，蘋果(Apple)、微軟(Microsoft)、谷歌(Google)、輝瑞(Pfizer)和思科(Cisco)持有4390億美元的現金，占到美國企業1.73萬億美元現金儲備總額的四分之一以上。前50家企業持有近1.1萬億美元，僅蘋果一家就占到美國企業現金儲備總額的十分之一以上。

穆迪的分析表明，在其覆蓋的公司中，金融業以外企業資負債表上的現金在過去一年增長了4%。現金儲備增長突顯出董事會不願將海外現金匯回國內，即便它們在債券市場融資以支付創紀錄規模的股息、回購和收購。

穆迪估計，在美國企業的現金儲備總額中，有64%(大約1.1萬億美元)是在海外，高於一年前57%的比例(9500億美元)。科技和醫療保健企業在海外的現金儲備最高。

穆迪的理查德萊恩(Richard Lane)表示：“企業所得稅改革將會激勵美國企業永久性地匯回海外現金，但這項改革至今未能取得多大進展。”高盛(Goldman Sachs)的經濟學家表示，他們認為此項改革在今明兩年“不太可能”出爐。

在公司高管們尋求避免海外利潤納稅之際，廉價的借貸成本使得公司不願動用海外現金。實際上，就在最近因投資者准備應對美聯儲(Fed)加息、國債市場大幅下跌之前，甲骨文(Oracle)、美國電話電報公司(AT&T)和微軟發行了數十億美元的債務。

如果借貸成本上升，這種情況可能發生改變。維權股東繼續施壓公司，要求它們返還現金——預計標普500指數的成分股公司今年將返還1萬億美元現金。

公司高管們希望收購增長更為快速的業務，這催生了一波併購潮，Dealogic的數據顯示，2015年年初以來已宣佈的併購交易總額增長26%，至1.4萬億美元。(FT中文網)

譯者/鄒策