【FOCUS】買房客「佛系」,內房商唏噓

　　【FOCUS】當買房客進入「佛系」,開發商的眾生相愈惹唏噓。5月收官,中國房地產信息集團(CRIC)周三(31日)揭盅,百強內房當月銷售額環比縮水逾14%之際,曾獲「世界500強」加持的恒大系旗下恒大財富,公告第三度降低兌付標準;同樣曾經頭頂「中國首富」光環的萬達系,跟銀行講數之餘再擬賣產;而民營頂流的碧桂園亦最新宣布調整架構,發力代管代建……

*地產銷售急凍,恒大財富再賴賬*

　　「押注房價永遠不會下跌的人最終會付出沉重代價」,監管層2011年6月在陸家嘴論壇的警告聲,迴響已近兩年,愈來愈高的二手掛牌量、愈來愈謹慎的剛需買房客,齊指向開發商愈

來愈緊的現金流。CRIC數據顯示,百強內房5月實現操盤銷售額4853.6億元,按月降14.3%;據機構測算,僅相當於2021年同期水平的35%。

　　位於風眼中心的當屬「債王」恒大,3月一度暴增至逾130.7億的操盤銷售額,4月、5月接連縮水至100億、69.6億。就在昨日傍晚,旗下恒大財富公告,「因公司資金回籠情況不理想,本月可用兌付資金不足,無法按原標準兌付。」此已是許家印2021年9月信誓旦旦,「我可以一無所有,但恒大財富的投資者不能」之後,第三度下調兌付金額。

*萬達撲水,碧桂園發力代管代建*

　　儘管規模約400億的恒大財富,相比恒大背負的2724億到期債務(不包括境內外債券)、2459億逾期商票等僅是冰山一角,但眼見距離7月31日恒大清盤呈請聆訊愈來愈近,此時傳來負面消息,無疑令恒大的債務重組之路再添陰雲。

　　同樣苦於財源枯竭的還有昔日首富王健林,其旗下萬達商業管理三度申請赴港上市未果,正面臨2023年底「要麼上市,要麼回購」的現金流高壓。為此,萬達商業繼1月、2月發行總

計7億美元債券後,近日再密集與各銀行商討貸款展期,更據報擬出售上海萬達瑞華酒店以及位於長三角的20家購物中心「撲水」救急。

　　恒大、萬達兩大地產巨頭跌落神壇,令開發商不惜另闢蹊徑自救。曾經是民營頂流的碧桂園,就揭盅由強地產屬性的組織架構,升級為多元業務協調發展的新架構,包括發力代管代建。事實上,從重資產的「買地+開發」模式,轉向輕資產的「承包+服務」模式,正被愈來愈多開發商視為增加現金流的捷徑。

　　地產業由野蠻生長的規模擴張,轉向高質量發展的新模式,陣痛遠未結束,而住房存量佔比78%(IMF　2021年數據)的三線城市,樓價調整風險和地方財政壓力料首當其衝。