遠昌看市：商品期貨的大時代

資深評論員 、cctv證券發展研究中心副主任楊遠昌（資料圖）

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[主持人劉藝] 歡迎收看cctv證券資訊頻道的遠昌看市，商品期貨最近幾周波動幅度開始加劇，您怎么看？

[楊遠昌]關於商品期貨，今天我想多說二句，因為過去9個月我說的太少了。過去9個月我很少談及商品期貨，一方面我的重心在股市，大家都知道我去年7月底和西藏信托合作成立一個證券投資信托計劃，這個信托計劃對我來說是一個新事物，自然需要多花點精力在上面，當然這之后股市暴漲，信托計劃也運行平穩，而后有很多人說我運氣好，我只想說的這個系列節目大家還記得什么時候開播的嗎？老觀眾一定記得是08年11月4日，因為過去幾年我反復提到了這個時點，原因很簡單，我做事情比較喜歡講究時機，一開始的總是最美好的這句話很重要，這會帶給你信心，這個世界要做成一件事多么不容易啊，各種各樣的困難都會在你不知道的情況下接踵而來，這些意外的困難很容易就會把一個人的那一點點信心磨沒，沒有信心自然成不了事。所以在做事的過程中最重要的是保留住你的那點信心，你有信心了，你早晚能成事。所以為了保留信心，我比較喜歡講一開始的總是最美好的，因為你一開始如果是順境，你的抗擊打能力就會比較強，你信心在，你后面自然會越來越順，所以我比較注重做事的時機選擇，這就是這個系列節目在08年11月4日開播的原因，大家知道，這個時點之后，股市再也沒有低過當時的點位，而大家要知道節目一直在用事前說事，提前一天告之明天的操作建議，這樣的方式來運作是有很大風險的，但正因為我比較注重時機選擇，所以我們看到節目中的波動指數能夠穩定運行。那么回到證券投資信托計劃，大家都知道我去年7月底成立信托計劃后，股市暴漲，現在你還能說這全是運氣的結果嗎？很多事要講計劃，計劃為王，而計劃的開始為王中王，道理就是這么簡單。

說完運氣，我們回到一開始的話題，為什么過去9個月我很少談及商品期貨除了因為這段時間我的重心在股市，除了因為我認為股市有機會。但更重要的原因是我不看好期市，如果期市有大把機會，我也沒必要少說，實際上不僅僅如此，9個月前我不僅不認為期市沒有機會，還認為期市存在巨大風險，這種風險是恐怖級別的，所以從去年8月開始我拉響了紅色警報，我每一周都在重復一句話，接下來商品期貨操作要多看少動，控制風險，我的這種看空思維一直在持續，但是這種持續並不是大家想象的那么簡單，這就要談到一個耐心的話題。有人說你是不是已經對期貨不感興趣了，這么久了都一直說多看少動。我今天就想好好的說這一點，其時人的忍受力是有極限的，我讓一個人等待一個月，這個人也許能扛住，但我讓他等半年，他肯定就熬不住了會感覺被耍，更別說長達9個月了。

但我想說的是你想賺錢就得按我說的做。因為期貨這個東西講究的不是比誰賺多少錢，而是比誰能否控制風險，你控制了風險，大把的利潤都是你的，因為這個市場從不缺少機會，缺少的是控制風險的能力。這個時候又要提計劃為王了，9個月前我已經做好了計劃，我已經知道了接下來商品市場將會非常慘烈，如果你9個月前知道這一點，你會怎么做，顯然忽視整個商品期貨，多看少動是唯一選擇。結果我們都看到了，過去9個月商品期貨經歷了歷史上最慘痛的9個月。原油大家都知道吧，這個過去四年最抗跌的品種經歷最恐怖的下跌，短短幾個月從100美金跌倒50美金，這樣的慘案還有很多，鐵礦石也是這9個月從700元跌到300多元，這樣的慘案就不一一列舉，因為太血腥了。那么現在我問商品期貨投資者，過去9個月簡單的待著發呆是不是這個世界上最幸福的事，因為你不但躲過了慘案，還看到了一大片一大批白菜價的商品，你還能有什么要求呢，反正我滿足了。

這個時候我又想起一件事，因為我的這個系列節目是08年底開播的，有人問我你怎么躲過08年的股市暴跌。我想看了我過去9個月在商品期貨的所作所為，很多人心理都有數了。好了回到正題，我們已經躲過了慘案，已經看到了一大片一大片的白菜價商品，現在最重要的是把勝利勢頭轉化為勝利果實，這里面有大大的講究，實際上這才是今天這期節目的重點，我來慢慢梳理一下。

我想細心的觀眾已經注意到了，我在這個月上旬在對待商品期貨的交易規則上發生了一些改變，特別是在4月10日結束當周交易后的節目中，我突然拋出一個觀點，雖然過去8個月在商品期貨方面我是比較輕松的，基本上不用工作，因為從去年8月份開始我全面看空，每周我就重復一個觀點，多看少動控制風險為主，但是接下來輕松的日子要結束了，適度的參與這個市場也是必要的，顯然我已經開始高度關注商品期貨，並試探性的以多頭思維規則對待這個市場，當然其后的兩周一些商品期貨開始暴漲，還是說剛才提到的品種，鐵礦石反彈高達17％、原油反彈高達13％。但是我想強調的是適度參與的意思是參與的時間不能太長，有些利潤就差不多了，況且利潤也不小。我在4月10日后雖然強調可以多單參與，但我始終沒有吹起多頭沖鋒號，這就是這期節目的重點之重點。

簡單說做期貨要有野心有耐心有決心，要敢想敢候敢做。更具體一點說，我想我現在需要一些參照物，當然參照物可以找些龍頭品種，比如銅，我注意到銅已經進入到一個多空大戰的倒計時階段，很簡單，我會關注倫銅已何種方式突破3月下旬高點，如果輕松，那么好辦，空頭一定會發力，但也很好辦，多頭一定會發更猛的力，那好辦，沖過3月下旬高點后先短沖一下，然后再短砸一下，然后的然后，期貨的大時代就開啟了，多頭沖鋒號就吹響了，那還等什么都往里面沖。但是反之，那一沖很勉強，那么空頭后面一砸，就要小心了，同樣容易傷筋動骨，當然時間不會太長，但無論何種方式，期貨的大時代已經不遠了

具體到盤面波動而言，本周大盤雖然繼續上漲，但和前幾周相比滬指上漲幅度明顯收窄，除了周一的上漲，其它時間大多處於被壓制狀態，滬指全周呈現沖高回落狀態。當然這里面的原因其實上周也解釋過了，主要是從央行此前降準作用被完全放大的條件角度來分析，實際上我期待宏觀調控延續3月份的壓縮調控周期規則，也就是短期調控和經濟波動趨勢同向而不是反向，當然從提前公布的4月匯豐pmi初值看，這種關係就是反向而不是同向，而這恰恰是過去一個多月股市單邊上漲過程中所不擔心的，顯然股市繼續向上需要新的經濟數據佐證兩者的再次同向，否則股市繼續上漲就需要尋找新的理由。當然這是從宏觀調控和經濟波動兩者的關係角度看問題，實際上在這種關係沒有那么明朗之前，我會采取更多手段來評估風險，比如從市場本身的波動角度出發，在后續操作上，大盤如果出現一周左右的震盪，我會提高操作敏感度，重新考慮加大操作頻率控制風險。

楊遠昌： cctv證券資訊頻道資深評論員、《遠昌看市》制片人、cctv證券發展研究中心副主任、2000年任職於北京東方趨勢期間創立“股票操作波動理論”。2003年在北京首創期貨推出期貨創新業務。2008年在cctv證券資訊頻道創立以上證指數為交易標的的波動指數，在上證指數漲幅為65%的時候，波動指數收益率超過220%。2014年起擔任陽光私募基金經理，管理產品包括西藏信托遠見者1期證券投資集合資金信托計劃，遠見者1期2014年收益率81.9％。