《外資精點》大和料小米首季收入跌19%,降目標價至12元

　　《經濟通通訊社5日專訊》大和發表研報指,考慮到小米(01810)近期的智能手機出貨量和物聯網產品的銷售表現壞過預期,估計小米首季收入將按年跌19%至597億元人民幣,但淨利潤將重拾增長13%至32億元人幣。報告重申小米「優於大市」評級,但目標價由14元調低約14.3%至12元。

　　報告認為小米的盈利能力正在好轉,相信其互聯網業務仍具韌性,遊戲和廣告收入的復甦,將抵消首季手機出貨量減少而導致預載程式費用下降。但由於成本優化和硬件的毛利率擴張,預期小米的經營利潤將按年提高8個基點至5.5%,手機的毛利率將由過去5個季度的8%-10%的水平料提升至今年首季11.3%,物聯網產品毛利率亦達15.8%。

　　報告引述Canalys的數據,小米首季全球手機出貨量按年跌24%至3050萬部,預期手機的平均銷售價格將按季持平,將小米今年手機出量預測由1.6億部下調至1.45億部;同時調低小米2023至2025年的收入預測5%-10%,盈利預測1%-11%。

(ac)

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