渣打料港元聯匯政策將保持不變,拆息下半年才會顯著回落

　　《經濟通通訊社2日專訊》渣打銀行發表研究報告指出,港元聯繫匯率政策在今年或以後時間未見有改變的理由,但估計外匯套利交易將令港元匯率保持在接近弱方兌換保證價的水平,直至第三季企業派發股息令港元需求上升,暫時銀行體系結餘或會進一步縮減,而港元拆息在高位波動會成為新常態,直至今年下半年美國聯儲局可能開始準備減息時,港息才會向下走。

　　渣打報告認為有人擔心本港銀行體系結餘太低會不利港元與美元掛勾純屬過慮,因為掛勾的可行性,主要取決於是否有足夠的外匯儲備(不是銀行結餘)來捍衛它。目前香港外匯儲備仍高達4300億美元,幾乎是貨幣規模的兩倍,再者,現時略低於500億港元的結餘水平,與歷史相比並非太低,事實上,在全球金融危機之前,銀行結餘低於100億港元才是正常的。

　　報告續指,港元弱勢近日已導致總銀行結餘跌破2019-20年的低谷,但這只是聯匯正常操作的一部分;渣打不認為銀行結餘將降至零水平,因當結餘跌至接近零時,港元拆息便會上升,令港元吸引力增加,從而避免結餘進一步下跌,同時,金管局在有需要時也可適量減發外匯基金票據,釋出港元流動性。(cl)