【月結-中美互動】美息5月再升未必見頂,內地經濟起動靠內需

　　《經濟通通訊社記者戚朗軒、余穎恒28日專訊》港股4月有較多假期,復活節長假前氣氛淡靜已屬預期,但假後整體淡風持續,全月成交量創2020年10月以來新低。利淡消息不斷,月初內地網信辦就AI熱潮推出《生成式人工智能服務管理辦法(徵求意見稿)》,冷卻市場炒作AI氣氛;另外亦有大型股份集資行動,以及安踏(02020)配股及越地(00123)宣布供股。

　　此外,美國總統拜登已宣布競逐連任,有傳拜登擬簽署行政命令限制投資中國高新科技,拖累中芯(00981)及商湯(00020)等晶片股及AI概念股表現。恒指月底曾再度失守250天線,幸而期結日前成功扳回失守,最終恒指全月跌505點。

*連敬涵:聯邦基金利率5.25厘亦未必見頂*

　　市場憧憬美國通脹回落,同時亦寄望聯儲局有可能會停止加息。香港股票分析師協會理事連敬涵向《經濟通通訊社》表示,聯儲局將於5月初議息,市場普遍預期加息0.25厘,但再下一次議息為6月中,日子距離不遠,會否再進一步加息亦要觀望期間公布的經濟數據。

　　他提到,近期美國經濟數據仍然強勁,預期聯邦基金利率5.25厘亦未必見頂。近期美股於高位徘徊,主要反映市場對停止加息的憧憬,但若5月初議息會後聲明繼續放鷹,美股或要面臨較深調整。

*美國打壓難再有新招*

　　月內除有傳拜登將以行政命令進一步阻止美企投資中國企業,亦有一批共和黨參議員促請拜登制裁中資雲服務供應商,打壓中國勢將成為民主共和兩黨爭取支持的籌碼。連敬涵指來自美國

的打壓只會更強,故即使競選氣氛有望支持美股表現,港股亦難以受惠。但他提到,自2018年起美國已開始打壓中國,至今已有5年時間,5年以來招數盡出,相信各方面的打壓影響力亦會逐漸減少,尤其個別「制裁常客」如藥明等亦已獲得一定「免疫力」。他指,若打壓招數持續,之前未曾遭殃的股份將受較大影響,如今次的雲企業、創科(00669)以及敏華(01999)等,不過這批都並非重磅股份,故預期對港股以及恒指的影響都會較細。

　　連敬涵總括4月大市表現,恒指高低波幅約1300點或6%,全月走勢橫行,相對科指較為波動,高低差達12%。他預期未有新消息下,恒指5月將維持牛皮走勢,以18800作為支持於250天線上下遊走,觀望中央會否有新刺激經濟措施才能帶動大市向上突破。

*黃偉豪:看好全年GDP達5%增長目標*

　　國家統計局公布,2023年第一季國內生產總值(GDP)284997億元人民幣,按年增長4.5%,大勝市場預期的增長4%。居民消費支出情況方面,首季全國居民人均消費支出6738元,比去年同期名義增長5.4%,扣除價格因素影響,實際增長4%。

　　然而,首季固定資產投資107282億元人民幣,按年增5.1%,遜於市場預期的5.7%。以領域劃分,基礎設施投資增長8.8%,製造業投資增長7%,房地產開發投資下

降5.8%。另外,3月規模以上工業增加值3.9%,略遜市場預期的增長4%。比1-2月份加快1.5個百分點。

　　中薇證券研究部執行董事黃偉豪向《經濟通通訊社》表示,零售及消費的數據表現較固定資產投資及工業方面理想,因為中央於今年重點在內需出招,零售數據的成效較快反映出來,令基建數據看來表現一般。他續指,發行地方專項債的數目有增加,加上鐵路沿線的基建設施都有不俗表現,基建數據仍會有穩定增長,相信全年GDP有機會達至5%的經濟增長。

*中美關係成後市關鍵*

　　除了留意內地經濟數據外,黃偉豪指今個月走勢偏軟,主要因為美國總統拜登計劃簽署命令,限制美國企業限制對中國企業在晶片、人工智能等方面投資的傳聞揮之不去,導致多隻科技股今個月反覆不定,拖低大市表現,中美關係會成為其中一個影響5月港股走勢的關鍵因素。

　　他又指,即使「五一黃金周」將至,惟此因素只影響個別板塊,推動大市上升的動力有限,加上近期成交持續偏低,利好消息又不多,相信恒指5月會在18829至21200之間上落。他特別提到恒指今年3月低位18829非常重要,此位不能失。