《外資精點》匯證:招行季績遜市場預期,但仍維持「買入」評級

　　《經濟通通訊社27日專訊》匯證發表研究報告指出,招商銀行(003968)(滬:600036)首季每股盈利按年升7.8%至1.54元人民幣,大致符合匯證預期,惟低於市場平均預測,即使挑戰持續,招行利潤率仍保持高企,匯證維持其H╱A股目標價分別為58.5港元及51.4元人民幣,評級為「買入」。

　　報告說,招行淨息差收窄及財富管理業務氣氛疲弱,導致該行撥備前盈利受壓,資本比率跌幅較預期多,但與客戶關係維持良好,在零售銀行及投資方面均有回暖跡象。

　　報告指,雖然恢復需要時間,但已看到了招行零售銀行和基金銷售業務有進展,而3月份存款競爭亦減少,招行未來淨息差表現,將取決存款成本能否下降。至於首季非利息收入按年下跌12.6%,則比預期差,不過招行首季資產質素、資產負債表現趨正面,普通股權一級資本比率(CET1)按季下跌27點子至13.41%,遜預期,但仍較同業為佳。(cl)

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