醫藥：看好關注中藥材種植 流通及第三方檢測

動態事項

工信部、國家中醫藥管理局、發改委等多部委近日發布《中藥材保護和發展規劃（2015-2020）》，這是我國第一個關於中藥材保護和發展的國家級專項規劃，我們對重點內容進行點評。

主要觀點

七項任務、三大指標

《規劃》指出，到2020 年，中藥材資源保護與監測體系基本完善，瀕危中藥材供需矛盾有效緩解，常用中藥材生產穩步發展；中藥材科技水平大幅提升，質量持續提高；中藥材現代生產流通體系初步建成，產品供應充足，市場價格穩定，中藥材保護和發展水平顯著提高。

根據《規劃》，未來5 年內，中藥材保護和發展的主要任務為實施野生中藥材資源保護工程，實施優質中藥材生產工程，實施中藥材技術創新行動，實施中藥材生產組織創新工程，構建中藥材質量保障體系，構建中藥材生產服務體系，構建中藥材現代流通體系。

具體目標包括，中藥材資源保護方面，中藥材資源監測站點和技術資訊服務網絡覆蓋80%以上的縣級中藥材產區；發展中藥材種植養殖方面，100 種《藥典》收載的野生中藥材實現種植養殖；種植養殖中藥材產量年均增長10%；中藥生產企業使用產地確定的中藥材原料比例達到50%，百強中藥生產企業主要原料基地化率達到60%；加強中藥材生產流通監管方面，流通環節中藥材規範化集中倉儲率達到70%；100 種中藥材質量標準顯著提高；全國中藥材質量監督抽檢覆蓋率達到100%。

重點扶持領軍企業 加強現代技術應用

《規劃》提到要重點扶持10 家年銷售收入超過5 億元的現代中藥材生產領軍企業。建立覆蓋主要中藥材品種的全過程追溯體系。完善中藥材質量檢驗檢測體系，在中藥材主要產區和集散地重點支援建設20 家第三方檢驗檢測機構。采用現代資訊技術，建立常用大宗中藥材的全過程追溯體系。建設生產資訊服務平臺，建設全國性中藥材生產資訊采集網絡，促進產需有效銜接，建立反映生產經營成本、市場供求關係和資源稀缺程度的中藥材價格形成機制，完善價格形成機制。加大財政金融扶持力度。

我們認為，《規劃》的發布首先將規範中藥材的生產、流通，保護中藥材資源，提高藥材品質，行業的規範將使整個中藥產業鏈受益。2

其次，利用現代資訊技術，促進供需對接，有利於通過市場機制促使藥材價格回歸價值，因此稀缺藥材價值將逐步體現在價格上，對於擁有貴細藥材資源的中藥材企業構成利好，同時全國性的藥材大數據和互聯網平臺將逐步發揮關鍵作用。

此外，《規劃》提及鼓勵第三方檢驗檢測機構的發展，我們認為中藥材由於其兼具農業和藥用屬性，亟需有現代手段來快速、科學的明確藥材內在質量和等級，建立科學的評價體系，因此有利於第三方檢驗檢測機構的發展，而這正是長期以來被忽視的環節。

綜上，我們建議關注中藥材種植、流通領域、擁有貴細藥材資源的中藥材領軍企業、版面中藥材互聯網平臺和供需數據資訊的上市公司及有中藥材質量檢驗檢測能力的第三方機構，例如康美藥業(600518,股吧)、益盛藥業(002566,股吧)、同仁堂(600085,股吧)、華測檢測(300012,股吧)等。

投資建議

維持醫藥生物行業“增持”評級

我們維持醫藥板塊在2015 年“增持”的評級，主要理由是：1）國家將繼續加大對醫藥衛生事業的投入，醫藥行業增速仍保持樂觀；2）公立醫院改革、鼓勵民營醫院發展、取消以藥補醫、引入市場化價格機制等政策，加上抗菌藥物限用、藥品招標、醫保控費等因素，有利於整個醫藥系統的長遠健康發展；3）醫藥產業並購風起云涌，醫藥上市公司有望憑借資本實力勝出；4) 新技術、新業態的出現，將為醫藥行業的增長注入新的動力；5）雖然近期招標仍以降價為主，但招標、藥價改革市場化方向明確，政策向好。

我們建議，關注新技術、新業態給醫療行業帶來源源不斷的新的投資主題，包括精準醫療、國企改革、醫藥電商等，同時關注政策導向帶來的投資機會。