降息降準政策發酵，大陸GDP有望觸底回升 陸股有望續夯！

大陸股市氣勢如虹，不僅在2014年底一掃金融海嘯後的低迷氛圍，今年陸股牛市堅挺，上證指數在4月中突破4,000點大關後，迄今指數持續向上墊高，市場關切陸股未來還有機會再上攻嗎？第一金投信投資長高子敬指出，這陣子陸股走的是資金行情及政策利多催化，後續能否持續走多有賴經濟基本面向好，也因此大陸官方以降息、降準等寬鬆貨幣政策激勵市場、提振景氣；觀察歷史經驗，貨幣政策的發酵通常需要3~6個月，4/19中國人行意外降準4碼，寬鬆力道相當強勁，大環境資金充沛俾利股市活絡，亦消弭市場對陸股泡沫之疑慮，加上官方政策利多不斷釋出，大陸經濟增速應有機會在今年在第1、2季觸底，下半年股市有望由好轉的基本面接棒，陸股牛市行情持續堅挺。

第一金投信投資長高子敬指出，當前大陸股市開始走向過去2～3年美國股市的模式，也就是說，股市上揚先由資金行情催動，再由政策改革及創新等題材推升及強化市場信心，亦即市場先是會受到資金面激勵與評價調整所帶動，而後才逐步開始審視企業實質盈餘及獲利狀況，這不僅出現在美股表現，如今亦逐步在陸股體現，尤其當市場相信官方政策作多，資金將大膽搶進佈局各項政策扶植的產業，進而激勵散戶跟進，隨之而來的就是股市走多。

根據彭博資料顯示，大陸官方近期開放股市開戶限制後，政策放寬僅一周，大陸A股新增帳戶數即提高至325.71萬戶，比前周大增93.77%，創下單周開戶數歷史新高，顯示官方投資政策開放有助股市發展。

第一金中國世紀基金經理人徐百毅表示，樂觀看待陸股行情，尤其觀察大陸貨幣政策，目前離緊縮還很遠，對股市表現有利。根據彭博資料顯示(如下圖所示)，2007年9月，當時上證指數來到歷史高點，而在指數達新高的前18個月，貨幣政策則出現先行緊縮跡象，然而若以此對照現在陸股表現，雖上證指數已有明顯漲勢，但貨幣政策仍偏向寬鬆，市場甚至預測未來降息、降準機率仍大，在內地升息、貨幣緊縮的方向未變下，預估指數向上機會依舊值得想像。

本公司系列基金經金管會核准或同意生效，惟不表示絕無風險。基金經理公司以往之經理績效不保證基金之最低投資收益；基金經理公司除盡善良管理人之注意義務外，不負責基金之盈虧，亦不保證最低之收益，投資人申購前應詳閱基金公開說明書。各銷售機構備有公開說明書，歡迎索取，或自行至公開資訊觀測站(newmops.tse.com.tw)下載。(本公司系列基金無受存款保險、保險安定基金或其他相關保護機制之保障)

有關基金應負擔之費用及基金之相關投資風險已揭露於基金之公開說明書中，投資人申購前應詳閱基金公開說明書或至公開資訊觀測站中查詢。

中國世紀基金投資於中國大陸地區證券市場之有價證券以掛牌上市之有價證券為限，本基金之風險含有類股過度集中之風險、產業景氣循環之風險、流動性不足之風險、外匯管制及匯率變動之風險、投資地區政治、社會或經濟變動之風險、其他投資風險。本基金包含新臺幣計價級別與人民幣計價級別，如投資人以非本基金計價幣別之貨幣換匯後投資本基金者，須自行承擔匯率變動之風險，此外，因投資人與銀行進行外匯交易有賣價與買價之差異，投資人進行換匯時須承擔買賣價差，此價差依各銀行報價而定。本基金人民幣計價受益權單位淨資產價值係以人民幣表示，由於中國大陸地區實施外匯管制，本基金可以透過經理公司申請獲准之合格境外投資機構者(QFII)之額度直接投資中國大陸地區當地證券市場，QFII額度須先兌匯為美元匯入中國大陸地區後再兌換為人民幣，以投資當地人民幣計價之投資商品，使得結轉匯成本因此提高。而人民幣匯率波動可能對該類型每受益權單位淨資產價值造成直接或間接之影響，故申購該型受益權單位之受益人需承擔人民幣匯率變動之風險。投資人應特別留意，本基金因計價幣別不同，投資人申購之受益權單位數為該申購幣別金額除以面額計，於召開受益人會議時，各計價幣別受益權單位每受益權單位有一表決權，不因投資人取得各級別每受益權單位之成本不同而異。本基金外幣計價之受益權單位，於銀行國際金融業務分行(OBU)或國際證券分公司(OSU)銷售者，其銷售對象以非中華民國之居住民為限。

本文提及之經濟走勢預測不必然代表本公司系列基金之績效，基金投資風險請詳閱基金公開說明書。