ironfx鐵匯：央行日 24小時內5個g10央行會議

宏觀縱覽

• 央行日 24小時內5個g10央行會議！今天的主要事件是聯邦公開市場委員會（fomc）會議。昨天我們已經詳細討論，所以今天不再重復，這里只是提醒a)主要的問題是他們是否認為當前數據的疲弱只是暫時的“疲軟”，和2014年初類似，或者他們認為美國經濟正遭受更為嚴重的下滑，以及b)他們是否認為勞動力市場仍然在改善，及通脹仍然向2%靠近。

• 我的預期：我認為委員會需要承認最近的數據疲弱，但可能再次歸結為暫時性因素，並重申之前認為他們如何預期在可預見的將來達到充分就業的目標，以及2%的通脹率。我認為，他們可能選擇在6月份加息，即便目前看來並不是最可能的情況。（如果假設首次加息后聯邦基金利率是0.25%，那么市場目前預測的加息時間是在10月。）但最後，他們可能表示，一切取決於數據—— 這和他們最近的說法並無二致。我認為這一說法可能被市場解讀為比預期更為強硬，美元將因此走強。

• 瑞典央行會議 在fomc的會議之前，瑞典央行舉行了貨幣政策會議。在上一次的會議上，瑞典央行決定通過降息15基點至-0.25%，進一步放寬貨幣政策。此外，央行還將在“迷你量寬”中購買300億瑞典克朗的政府債券。盡管央行指出，通脹已經見底並開始上升，額外的措施旨在支援通脹的復甦，但克朗仍小幅下挫。鑒於瑞典央行已經表示必要時將進一步采取擴張性措施，以確保通脹達到目標，我認為他們將在今天的會議上進一步減息。市場預測不同尋常的分散，部分原因是因為沒人知道，在利率為負的情況下，他們還能削減多少。20個分析師當中有6個認為仍然是-0.25%，而14個預期減息：5人預期減息10基點（-0.35%），4人預期15基點（-0.40%），5人預期25基點（-0.50%）。所以，平均和中位數預測大約為-0.35%。無論如何，我認為可能進一步放寬，並仍然看空瑞典克朗。

• 歐洲央行有關希臘的會議 歐洲央行今天舉行常規的每周會議。（我將這一會議也當作央行會議，但並非“貨幣政策會議。”）討論的主題可能是對希臘銀行緊急流動性援助（ela）抵押品的折扣。折扣增加可能意味著銀行大幅收緊，預示著歐洲央行逐漸失去耐心。如果調整幅度足夠，可能有效抑制ela資金的數量，因為將耗盡銀行的抵押品。這將迫使希臘更快速的行動，以避免大禍臨頭。即便在當前的情況下，銀行的流動性仍然極為受限。我認為，希臘最近重組協商團隊，對歐盟態度更加友好，應該不會有太大變化。

• 齊普拉斯暗示公投 與此同時，希臘總理齊普拉斯周二暗示，如果與債權人達成的協議不在其反緊縮目標的范圍之內，則可能舉行公投。他在接受電視采訪時表示，“如果提供的方案超出我們的目標范圍，那么將交由民眾來審批”。但他排除了提前選舉，認為沒有必要。歐洲集團主席 jeroen dijsselbloem並不同意；他表示公投可能“造成政治上極大的不確定性”，也沒有時間公投。我認為公投是齊普拉斯獲得必要的民眾批準，從而改變其黨派立場，與債權人達成協議的唯一渠道。否則，左翼聯盟當中更偏向左翼的成員可能支援談判破裂和違約。所以，我認為這將利好歐元。

• 今日焦點：指標方面，繼今天上午各個地區州發布數據后，德國公布3月份的cpi指標。和往常一樣，我將留意較大州的數據，以考察整體的數據情況，判斷歐元短期的走勢。隨著歐洲央行進入量寬，無論是德國的cpi還是歐元區周四的cpi，都不大可能造成以往這樣的影響。此外，3月份歐元區貨幣供應和歐盟消費者信心指數也將公布。

• 今天的主要指標是美國第1季度的gdp初值。市場普遍認為經季節性調整的gdp環比增長1.0%，較2014年第4季度的2.2%有所放緩。然而，這主要是基於周五令人失望的耐用品數據之前做出的預測，后者導致部分公司下調其估值。例如，亞特蘭大聯儲的gdp模型估計在更低的0.1%。數據令人失望的可能性似乎很高。問題在於市場是否會認為這與去年的情況類似，去年第1季度的增長微弱（-2.1%），但第2季度出現反彈（+4.6%），還是認為這預示著經濟基本面出現更多問題。美聯儲最青睞的通脹指標 - 核心個人消費指數初值也即將發布。疲弱的數據將利空美元。

• 日本央行與新西蘭儲備銀行 夜間有兩家央行召開會議：日本中央銀行及新西蘭儲備銀行。

• 日本中央銀行已經承認，不計算消費稅的上漲，日本很可能在今年晚些時候再次陷入通縮。此外，上周四行長黑田東彥在國會上表示，實現2%的通脹目標可能需要比預計更長的時間，有可能推遲至2016年4月份開始的財年。更多詳細資訊以及新的長期增長與通脹的預測可能會在半年經濟活動與價格報告中做出說明，該該報告將會在會議結束后公布。之前（10月底）的完整報告中預測，通脹“將在預測周期的中段前后恢復2%左右的水平；也就是2015或之后的財年，”但委員會在其1月份的中期評估中下調該預期至1.0%。據日經新聞的報導，該報告可能將該預測進一步調低至0.5%-1%。這種通脹預期的變化最終引起了去年10月31日令人意外的量寬措施。然而，中期預測很可能更為關鍵。他們仍然預計通脹將會在2016財年恢復2.2%，表明其期望實現2%的目標。關鍵問題是，日本央行是否會調整其10月份報告中的措辭，該報告中表示，消費者物價指數(cpi)可能“在預測周期中段前后升至約2%；也就是2015或之后的財年。”盡管如此，會議可能不會做出任何決策，因此市場反應可能有限。我預計日本央行至少會等到7月份，屆時將會公布工資協商結果，貨幣政策委員會成員將再次更新其預期。10月是市場最為關注的月份。

• 至於新西蘭儲備銀行，市場預期本次會議將不會對利率做出任何調整。上次會議中其維持利率不變，且預示將在更長時間內維持穩定的利率。然而，根據新西蘭央行副行長john mcdermott最近發表的評論，需求不斷減少加上國內的通脹壓力，將促使該行將調低利率，並適度向寬鬆方向轉變。通脹率降至目標范圍的下限，今年不加息的可能性增加。3月份的聲明結尾處表明“我們的中心預測是在一段時間內維持官方現金利率(ocr)不變。然而，未來利率調整無論上調或下調，都將取決於經濟數據的動態。”明天的焦點將是新西蘭央行是否仍然會在一段時間內維持利率不變，上調或下調風險是否依然均衡。我認為有可能向寬鬆政策轉變，這將利空紐元，但如果維持目前的中立局面，則紐元可能走強。

歐元/美元在1.1000下方幾點受阻

• 歐元/美元周二繼續走高。價格突破阻力位（現變成支援位）1.0910 (s1)，之后在1.0990 (r1)受阻。我認為短期走勢樂觀。如果升穿1.0900 (r1)，則可能再次試探關鍵阻力位1.1045 (r2)。然而，短期震盪指標顯示，在下一波上漲之前，可能出現小幅的回撤。rsi在70附近受阻后下跌，而macd出現見頂跡象，短期內即將下穿虛線。整體而言，歐元/美元仍然在50和200天移動均線下方。然而，需要堅定跌破1.0460，才能證實低點下移，有可能恢復長期的跌勢。另一方面，升穿 1.1045 (r2) 預示著完成雙底，可能為整體的漲勢延長奠定基礎。

• 支援位：1.0910 (s1), 1.0830 (s2), 1.0785 (s3)

• 阻力位：1.0990 (r1), 1.1045 (r2), 1.1115 (r3)

英鎊/日元持續短期的上漲趨勢

• 英鎊/日元繼續上漲，突破阻力位（現變為支撐位）181.75 (s1)，落在182.30 (r1)關口附近。價格仍處於短期上升頻道內，我認為短期走勢樂觀。若向上突破 182.30 (r1)，則可能挑戰 183.00 (r2)。但觀察震盪指標，警惕在多方再次發力前出現回撤。rsi和macd雙雙出現見頂跡象。日圖顯示，價格落在50和200天移動均線上方，證實短期趨勢繼續上漲。日震盪指標支援我的看法。rsi向上穿過50后繼續走高，而macd已經站上虛線，剛剛穿透零線。

• 支援位：181.75 (s1), 181.00 (s2), 180.00 (s3)

• 阻力位：182.30 (r1), 183.00 (r2), 183.80 (r3)

澳元/美元突破3個月的盤整區間

• 澳元/美元昨日向上發力，攻克關鍵阻力位（現變為支撐位）0.7900 (s2)，也就是1月29日以來價格盤整的上限。這印證了我認為在雙底完成之后，短期走勢向上的觀點。然而，上漲止步於阻力位 0.8025 (r1)，即1月28日的高點。若向上突破此關口，則可首先鎖定下一道防線 0.8065 (r2)。然而檢視震盪指標，我認為要注意可能會有一次回調。rsi已經見頂，即將退出超買區間。macd同樣出現見頂跡象。日圖顯示價格向上擺脫0.7550和0.7900 (s2)之間的 3個月盤整區間，證實日圖震盪指標和價格走勢之間的正背離，中期走勢轉為向上。

• 支援位：0.7940 (s1), 0.7900 (s2), 0.7840 (s3)

• 阻力位：0.8025 (r1), 0.8065 (r2), 0.8135 (r3)

黃金再次大漲

• 黃金昨天繼續大漲，向上突破 1205 (s1)並觸及1215 (r1)。只要金價仍然處在短期下行頻道的上限之上，短期前景依然利好。若堅定突破1215 (r1)，則可能繼續上漲，鎖定下一道阻力位4月6日高點1224 (r2)。但是，由於rsi在70關口受阻並回撤，我認為要留意在下一波上漲到來之前可能會醞釀一次回調。這次價格可能試探1205 (s1)的支撐位。總的說來，本周的漲勢讓我認為黃金不久可能走低的看法存疑。所以，整體我將維持觀望。若堅定向上突破1224 (r2)，則預示完成倒轉的頭肩形態，可能會有更大的漲幅。

• 支援位：1205 (s1), 1197 (s2), 1186 (s3)

• 阻力位：1215 (r1), 1224 (r2), 1235 (r3)

wti從 56.10反彈

• wti周二從56.10 (s2)反彈，而后在 57.85 (r2)受阻並回撤到 56.75 (s1)附近。由於1小時價格圖趨勢不明朗，我目前對短期走勢轉而保持中立。小時圖震盪指標也顯示短期趨勢不明。14小時rsi和小時圖macd雙雙在平衡線附近徘徊。而檢視日圖，我仍然認為中期趨勢向好。價格在4月14日向上突破55.00 (s2)意味著雙底形態完成，預示不久的將來會將有更大幅度的上漲。 因此，任何可能向下的延伸均可視作修正。

• 支援位：56.75 (s1), 56.10 (s2), 55.70 (s3)

• 阻力位：57.35 (r1), 57.85 (r2), 58.40 (r3)