Arbitrum空投後的估值分析，能持有嗎？

$ARB 空投可能是今年最熱門的空投之一。但是它與以前的大型空投相比，在價格上又會有什麼變化呢？

在本文中，我將 $ARB 與 $UNI、$OP 和 $1INCH 進行了比較，得出了一些有趣的結果！

01 總Token分配

讓我們從總 Token 分配的比較開始，這裡我將一些類別做了合併，以便進行更公正的同類比較。

我們可以從中得出幾個觀察結果：

$ARB 空投百分比略高。（請注意，$OP 到目前為止只分發了其空投配額約 1/3 的 Token ）

團隊+投資者的分配比 $UNI 和 $OP 高，但低於 $1INCH 

國庫的分配與同行持平

完整表格：

02 初始 Token 分配

除了總 Token 分配，初始供應分配的比較也有助於衡量初始拋壓。$ARB 的初始供應在較高水平，類似於 $UNI。

03 Token 解鎖

Token 的初始分配和總分配只是其中一部分數據，而 Token 的解鎖計劃，則有助於了解 Token 的相對分發速率以及它們來自哪裡。

請注意，$UNI、$OP 和 $1INCH 的解鎖均來自 @coingecko 的數據。

與其同行相比，$ARB 的 Token 解鎖計劃看起來相對平穩，特別是在第一年。

請注意，這裡我假設 $ARB 的國庫是線性解鎖的（這個假設與 CG 和 TokenTerminal 類似，這些機構通常也會使用線性解鎖方式來計算 Token 的發行量），如果沒有這種線性解鎖方式，那麼在第一年將不會有任何的 $ARB Token 發行。

（譯者註：如果沒有線性解鎖， Token 將被鎖定一段時間，不能被釋放。在這種情況下， Token 的發行量將被推遲到 Token 解鎖期開始之後。而如果採用線性解鎖方式， Token 的發行量將在解鎖期內平均分配，從而使 Token 的流通量逐漸增加。）

04 分發速率

以下是短期分發速率的比較（不包括由 DAO 控制的國庫），它清楚地顯示了不同項目之間分發速率的巨大差異。這對用戶應該如何參與空投產生重大影響，我稍後會談到。

05 初始價格波動

最後一部分是初始空投價格波動，讓我們來看一下 UNI、OP 以及 1INCH 作為對照組，在空投發放之後，他們的價格走勢是怎麼樣的。（圖表由 @coingecko 提供）

$UNI

因為高初始供應量，並且沒有團隊/投資者 Token 懸崖期，UNI 的初始分配速率是這幾個項目中最高的。這導致了一定的初始拋壓，但是之後價格卻上漲超過 10 倍，當然，完美的市場時機也起到了幫助作用。

（譯者註： Token 懸崖期是指在這一個期間內，團隊和投資者不能立即出售或交易其分配的股份或 Token ，這個期間過後，股份或 Token 會逐漸釋放，持有者可以進行交易。旨在激勵團隊和投資者長期參與項目，並防止他們立即將其股份或 Token 出售。）

$OP

雖然 OP 有較低的初始供應量，但其相對較高的發行量和熊市的上線情況起到了抵消作用，因此一開始的價格並不是很理想。

儘管如此，它從初始下跌中相對迅速地恢復過來，之後在加密貨幣寒冬期間下跌，然後又創下了歷史新高。

$1INCH

1INCH 的初始供應量百分比最低，發行量也相對較低。因此，在經歷了初始下跌後，1INCH 迅速恢復，並開始了大幅上漲。同樣，市場時機在這裡也很重要。

06 基本面

就 Arbitrum 的基本面而言，Arbitrum One 已經吸引了相當可觀的鎖定價值和交易量，成為了一個金融應用鏈的專業領域（類似於 $GMX、$GNS 和 $RDNT）。

它是為數不多的盈利鏈之一（數據來源：@tokenterminal），並且仍處於早期階段。

07 結論

通過以上分析可知，在這些空投 Token 價格下跌時買入都是盈利的。然而，抓住最低點的時機並不容易。

對於 $ARB，有三個額外的考慮因素：

相對較高的初始流通量

但在後續一年的 Token 釋放中，排放量較低

市場所在的周期情況

綜合考慮以上因素，特別是 $ARB 的良好基本面，我打算繼續持有我的 $ARB 空投。另外，如果空投發放後， Token 價格下跌，那麼我將會分批買入。因為按照上面的分析，我預計 $ARB 將迅速恢復價格，並取得多倍收益。

在初始拋售後，至少在第一年內，真的沒有任何重要的拋壓來源，因此我對這個策略感到放心。

當然，這一切都取決於 $ARB 的初始定價，但我預計市場力量會在這裡發揮作用。

不要忽視初始推出時的強勁價格走勢對於整個生態系統中的 Token 所帶來的影響，這種影響可能會逐漸擴散開來，我預計這種效應將有助於推動整個生態系統的發展。

你覺得$ARB 初始定價是多少呢？

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