《外資精點》瑞銀降國泰目標價4.4%,下調今明兩年盈利預測

　　《經濟通通訊社9日專訊》瑞銀發表研究報告,下調國泰(00293)目標價4.4%,由9元降至8.6元,評級「中性」,並指出集團去年淨虧損65億元符合指引,下半年淨虧損亦按半年收窄,惟貨運收入持續弱勢,以及集團純利受聯屬公司,即主要為國航(00753)(滬:601111)賬面虧損所拖累。

　　瑞銀引述國泰管理層重申,2023至24年客運運力指引,招聘進度亦符預期。不過,該行仍下調公司2023至24年度純利預測4%至10%。瑞銀稱,計及復甦速度,下調國泰2023至24年收入乘客千米數(RPK)預測11%至13%;集團於3月底前客運運力提升至疫前50%,亦屬慢於預期。不過,該行仍上調同期乘客收益率預測2%至8%,由於預期機票價格較長時間維持上升。

　　總括而言,該行預期國泰2023至24年乘客收入達到疫情前82%至102%,仍低於早前預測,不過,內地經濟重啟將改善聯屬公司貢獻情況,抵銷部份明年收入預測較低影響。

　　為反映今年較低的每股賬面價值及資本成本較高因素,該行下調公司目標價,2023年預測市帳率1.1倍,瑞銀形容集團現時估值風險回報平衡。(rh)

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