解讀Galaxy Digital研報：比特幣NFT會成為下一個50億美元的市場嗎？

3 月 7 日，Galaxy Digital 研究部門發布了調研報告，報告中提到 2025 年基於銘文和序數的比特幣 NFT 市場規模將達到 45 億美元。報告指出，銘文的快速出圈加上今天已經推出的市場/錢包基礎設施是預測比特幣 NFT 將在兩年內達到 45 億美元市值的關鍵因素。 報告還提到根據以太坊和 Solana NFT 的歷史交易量數據表明，未來兩年比特幣 NFT 的累計交易量將超過 10 億美元。

加密KOL xiyu 對 Galaxy Digital 關於比特幣 NFT 和 Ordinals 的報告進行深入解讀，BlockBeats將內容整理如下。

關鍵要點 

比特幣銘文將是一個大市場。Galaxy 估計到 2025 年，基於銘文和序數的比特幣 NFT 市場規模的基本案例為 45 億美元，相比現在的市場規模，跟這個數字相比可以看作是 0，空間巨大。 

比特幣的前景更廣闊，即使只看比特幣 nft，也有可能極大地擴大比特幣的文化影響範圍。此外還有一些新技術正在探索中，包括新型分散式軟體或比特幣擴展技術等。 

比特幣的新敘事，推動比特幣的使用。銘文的增長，無論是作為 NFT 市場還是其他東西，都將增加額外採用比特幣的可能性，從長遠來看，這可以支持 BTCUSD。

即使沒有使用「序數理論」，Inscriptions 也可以很大。在比特幣上即使不依賴第二層方法為每個比特幣單位單獨標記，也可以找到重要的用途。對比特幣可替代性的擔憂被誇大了。即使與序數相關的 5 億記錄中，只有 0.2％的比特幣終端供應變成了不可替代的。

銘文可以對塊空間需求進行下限，使比特幣的安全和費用市場受益。礦工將看到來自銘文的費用收入增加，從而有助於將礦工收入從整筆補貼轉移到交易費。與社區擔心不同，相當於給礦工上了個低保。

支持比特幣 NFT 的重要市場基礎設施將於 2023 年第第二季開發。開發者要抓緊時間行動了，留給開發者混戰的時間不多了。

市值預估

2.1 方法

用以太坊的發展歷史和市值，推導出比特幣 NFT 市值的熊市、基準市和牛市估值。

報告排除了比特幣 nft 在原宇宙中的應用，因為元宇宙不適合比特幣。

此外作者還考慮了地板價和稀有 nft 造成的市值區別。

作者列出了五種不同的 NFT 類別，分別是：個人資料圖片項目、生成藝術、元宇宙物品、實用性 NFT、其他：這個類別包括那些不屬於以上任何類別的項目。這個類別的收藏品包括像 Beeple 這樣的藝術家的稀有 1/1 收藏品、像 VeeFriends 這樣的慈善項目，以及像 Jack Dorsey 的第一條推文這樣的歷史收藏品。

2.2 市場結論： 

galaxy 通過不同市場狀況下，對不同應用範圍的預估，得出了一個比特幣 nft 的市值。

1. 熊市情況下，預計 Inscriptions 的市場總價值可以達到 15 億美元，僅占當前時點以太坊 NFT 市場總價值的 13%。 

2. 正常情況下，如果 Inscriptions 擴展到主流 NFT 文化領域，那麼 Inscriptions 的市場市值）會增加到 45 億美元。 

3. 牛市情況下，將基準情況（45 億美元）擴大 33％，並增加諸如真實世界資產等新類別，從而將 Inscriptions 的市場總地址進一步擴大，達到 100 億美元。

發展速度

報告預估比特幣 nft 的發展速度要快於以太坊，因為比特幣用戶和基礎設施都很成熟了。 

根據以太坊 NFT 市場歷史的發展速度，作者預測比特幣 NFT 市場將在兩年內達到 45 億美元的市值。 

比特幣 nft 交易量

 4.1 預估方法 

作者參考了 OpenSea 自成立以來的歷史交易量數據，更廣泛的 NFT 領域顯然更適合接受新類型的 NFT。

考慮到當前市場對 NFT 的樂觀情緒，以太坊和 Solana 的歷史交易量數據表明，比特幣 NFT 將在未來兩年內將達到 45 億美元的累計市值和 16 億美元的交易量。

如果比特幣 NFT 能夠占據以太坊 NFT 加上全球藝術的 1％-2％的交易量組合，則該生態系統只需要產生 8.22 億美元至 16.5 億美元的交易量。

4.2 多種影響比特幣交易量的因素

比特幣社區對比特幣區塊鏈上 NFT 的使用可能存在反對，這可能會限制市場市佔率，  如果 NFT 市場不繼續增長，那麼對比特幣原生 NFT 的需求也將受到限制。

如果加密貨幣市場回歸牛市，將提高 NFT 的採用率，這可能會導致比特幣 NFT 市場的需求和價值增加。 如果出現全新的 NFT 用例，將進一步推動市場增長。

比特幣社區對 ordinals 的反對

作者認為，銘文現象的出現可能會導致比特幣社區出現更多分歧，使得社區難以就 BIP 達成共識。

如果人們事先知道 Taproot 可能會引發銘文這樣的事件，那麼可能會導致 Taproot 被拒絕。

這可能會導致未來的 BIP 需要更加謹慎的審核和審查，導致 BIP 的激活速度變慢， 這樣的謹慎審核是有必要的，因為未來的 BIP 可能隱藏着意想不到的問題。

未來的 BIP 可能會更加專注於解決特定的比特幣用戶用例，並儘可能減少風險。

總結

1. 比特幣將開發一個新的文化層。比特幣 nft 是比特幣的新敘事，也是對原有觀點的挑戰。 

2. 銘文將成為高價值收藏品的所在地。主要 nft 還是以以太坊為主，但是高價值可以屬於比特幣鏈 

3. 會有更多的 nft 工作室加入。---在現在看來這是必然趨勢。

4. openordex 這一類交易所的出現，可能會讓風險投資者失望，因為他是分散的，無信任的交易。對於許多服務商可能沒有變現機會 

5. 版稅沒有可能。因為缺乏智能合約 

6. 藍籌 nft 標準是動態的，編號+聰的珍惜度+項目稀有度 

7. 雖然鑄造貴，但是交易便宜，可能會引發更多的交易量 

8. 今年第二季錢，基本上工具會開發完全，也就是之前說的通道順暢，交易順暢 

9. 比特幣二層網路也比較重要，一些銘文活動可能會轉移到二層上去 

10. 比特幣穩定幣也會更大規模的採用，這讓我想起了 omni 的 usdt 11. 代幣化不一定會採用銘文的形式。這一點我認為還是要看有沒有基礎配套工具。銘文=代幣也是不錯的一個途徑。點擊查看 Galaxy Digital調研報告

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