《外資精點》高盛:領展派息被攤薄約一成,降目標價至68.9元

　　《經濟通通訊社13日專訊》高盛發表研報指,領展(00823)宣布上市以來首度供股,將以全面包銷方式進行「五供一」的供股集資,相信相關消費令市場震驚,因管理層此前提過槓桿比率在30%以下屬合適水平,近期宣布收購新加坡物業後,公司現時的資產負債率約27%。管理層亦在上月表示,由於利率走高,基金有意降低基金的財務槓桿和借貸成本,以尋求減持部分本港物業。該行將領展評級由「買入」下調至「中性」,以反映其合理的估值,目標價由69.6元下調至68.9元。

　　報告估計,考慮到領展的基金單位數增加在2024至2025年將增加20%和21%,每基金派息將攤薄約10%,部份被淨利息成本減少所抵銷。

　　報告又稱,每個供股基金單位認購價44.2元,較停牌前股價62.8元,折讓29.6%,理論上領展在供股除權日2月24日前,其股價將跌5%至59.7元。但要注意領展的派息料將攤薄約10%,公司將更具財務實力在未來開展更多刺激盈利增長的交易。

(ac)

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