【數據前瞻】中信證券:料1月信貸開門紅,社融增速續回落

　　《經濟通通訊社2日專訊》中信證券研報指出,1月是春節月但企業信貸需求旺盛,1月的票據利率明顯上行,達到近1年的高點,與去年1月基本持平,預示信貸需求十分強勁;同時,企業的部分融資需求轉變為貸款,也帶動了新增信貸的1月「開門紅」的情況,預計新增人民幣貸款4.4萬億元(人民幣.下同),同比多增4000億元左右。

　　社融方面,預計1月社融增速回落0.3個百分點至9.3%,企業債是主要拖累。企業債方面,預計新增100億元左右,比去年同期少增近6000億元,是社融增速下滑最主要的拖累。1月理財市場的贖回壓力有所緩解,但是尚未出現大規模回流,信用債利率依舊處於相對較高位置,企業發行債券的意願較低。

*料CPI同比將回升,PPI續負增長*

　　通脹方面,春節出行需求顯著增加帶動非食品項價格上漲對CPI形成支撐,綜合豬價等影響,預計CPI同比讀數將有所回升,CPI同比讀數或將回升至2.2%附近;考慮到春節開工生產受到一定限制,預計PPI將繼續負增長,或在-0.4%的水平附近。

　　總體來看,春節後經濟活動恢復情況符合預期,政策還在積極部署推動經濟穩步回升,預計一季度經濟有望實現顯著改善。(dw)