《外資精點》大和料雲音樂下半年收支平衡,首予目標價110元

　　《經濟通通訊社16日專訊》大和發表研報指,注意到雲音樂(09899)的未變現機會,預期公司將於今年下半年收支平衡,首次給予「優於大市」評級,12個月的目標價110元,認為集團現時股價受每股40元的淨現金等值所支持。

　　報告指,雲音樂提供高於同業的收入增長,2022-25年預測複合年增長率為15%,如果公司採取更積極的變現策略,包括引入視頻獎勵廣告,這可能觸發今明兩年的盈利修正。同時,相信雲音樂可以創建新的音樂計劃來迎合快速變化的用戶偏好並在未來產生新的收入來源。

　　報告續指,隨著業務規模的不斷擴大和不斷改善內容成本結構,雲音樂的經營虧損從2018年的150%收窄至2022年上半年的7%。如果集團設法與唱片公司重新談判,並達成更優惠的協議,相信其網上音樂服務今年的毛利率表現將較市場預期的18%為更高,進一步提升盈利能力。(ac)

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