礦業巨頭終于停步 鐵礦石的春天能否來

周三（4月22日）鐵礦石價格創下近三年來最大單日漲幅，因澳大利亞礦業巨頭必和必拓（BHP）推遲2017年鐵礦石擴產計劃。必和必拓表示，澳大利亞規模6億美元的改建全球最大大宗商品集散碼頭--黑德蘭港（Port Hedland）的計劃將推遲，意味著必和必拓將無法完成2017年中產量達到2.9億噸/年的目標。

由於供需失衡，鐵礦石價格出現了暴跌。雖然中國需求已經大幅放緩，全球礦業巨擘還一直在競相降低成本，提高鐵礦石產量，向市場輸出不必要的供給。他們這樣做的主要目的是在需求不景氣的情況下試圖趁機擴大市場份額，並擠垮成本較高的小型礦企。去年，全球海運鐵礦石貿易量達到13.6億噸，其中約七成為礦業三巨頭--淡水河谷、力拓和必和必拓所貢獻。

必和必拓推遲擴產的決定，對於澳大利亞其他中小型鐵礦石生產商來說是巨大的安慰。事實上，在必和必拓之前，已經有不少礦商已經做出了停產決定。據彭博，4月10日澳大利亞第四大礦商阿特拉斯對外宣布了停產訊息。由於鐵礦石價格下跌到其十年來的最低點，阿特拉斯將在本月底前暫停所有鐵礦開采項目。阿特拉斯是在此輪鐵礦石價格調整期間，澳大利亞倒下的最大規模鐵礦石生產商。中國市場需求下降成為阿特拉斯陷入困境的最主要原因，這是該公司產品最大的買家。而Mount Hedland）的計劃將推遲，意味著必和必拓將無法完成2017年中產量達到2.9億噸/年的目標。

由於供需失衡，鐵礦石價格出現了暴跌。雖然中國需求已經大幅放緩，全球礦業巨擘還一直在競相降低成本，提高鐵礦石產量，向市場輸出不必要的供給。他們這樣做的主要目的是在需求不景氣的情況下試圖趁機擴大市場份額，並擠垮成本較高的小型礦企。去年，全球海運鐵礦石貿易量達到13.6億噸，其中約七成為礦業三巨頭--淡水河谷、力拓和必和必拓所貢獻。

必和必拓推遲擴產的決定，對於澳大利亞其他中小型鐵礦石生產商來說是巨大的安慰。事實上，在必和必拓之前，已經有不少礦商已經做出了停產決定。據彭博，4月10日澳大利亞第四大礦商阿特拉斯對外宣布了停產訊息。由於鐵礦石價格下跌到其十年來的最低點，阿特拉斯將在本月底前暫停所有鐵礦開采項目。阿特拉斯是在此輪鐵礦石價格調整期間，澳大利亞倒下的最大規模鐵礦石生產商。中國市場需求下降成為阿特拉斯陷入困境的最主要原因，這是該公司產品最大的買家。而MountGibson Iron和BCI Iron等小型礦商也已經宣布停產。

投資者也對此作出了反應，周三Mount Gibson Iron和BCI Iron股價分別上漲了27%和5.6%。必和必拓、力拓和FMG也分別上漲了2.4%、2.2%和8.1%。

Aviate Group的Robert Buckley認為，礦商可能會看到礦價小幅上漲，但是千萬不要期待出現持續上漲，畢竟，全球鐵礦石供應依然將長期處於過剩狀態。高盛本月下調了鐵礦石行業的評級。鐵礦石價格上漲無疑也給那些急切想增加礦業股設定，期待礦價反彈的投資者帶來了希望。不過，雖然反彈會帶來巨大回報，但是或不可持續。高盛最新預測顯示，由於全球鐵礦石需求將在2016年達到14億噸的頂峰，供過於求將使得半數左右的中小型鐵礦企業，面臨關停風險。高盛分析師稱，2015年鐵礦石價格預計降至每噸52美元，較此前預測下調了18%。高盛對明后兩年的價格預期分別為每噸44和40美元，相較此前預測的價格也下調了約三成。

而據路透，信用評級機構穆迪對於鐵礦石的未來走勢也同樣不樂觀。其預計，鐵礦石價格將在今年或者明年降至每噸40美元以下。穆迪認 為，當鐵礦石現貨維持在每噸約40美元的情況下，鐵礦三巨頭可以達到其盈虧平衡點。而其他同行，比如澳大利亞第三大鐵礦石生產商FMG就可能出現虧損。其警告稱，這些公司信用評級出現變化的可能性正在提高。

另外幾家投行的分析師對鐵礦石價格走勢也看法不一。巴克萊預計2015年鐵礦石均價為每噸56美元，瑞銀集團認為這個數字為50美元。而花旗則預計今年下半年均價僅有37美元，2019年才能回升到40美元左右。

機構來源：金理人