憧憬通關國泰無懼工會行動照升,大行唱好現價仍值博?

　　《經濟通通訊社23日專訊》市傳內地與香港最快明年1月初通關,加上特首李家超本周上京述職,或於今日與國家主席習近平會面時提及通關,隨時帶來好消息,國泰航空(00293)在通關憧憬支持下近期股價持續造好,即使國泰空中服務員工會昨晚宣布短期內將按章工作,國泰仍照升。有大行則預料,國泰受益通關看10.55元,亦有大行無懼工會行動上調目標價,現價追入仍有水位。

*習近平今晤李家超或提及通關,傳入境處安排管制站人員重返崗位*

　　特首李家超上京述職前表明,會向中央反映香港市民關心與內地通關。全國人大常委譚耀宗則強調已通關在望,指各項工作亦在準備當中,希望通關前做好準備工作,安全有序。據悉國家

主席習近平今日會接見到北京述職的李家超,譚耀宗預期習近平或會提及通關,但相信只會觸及大方向,不會談到具體安排。

　　看來真的通關在即,據報入境處近日發出內部通告,安排所有已調離管制站的人員在下周三(28日)起,陸續重返所屬口岸當值。消息人士稱,此舉旨在讓員工重新熟習工作流程。資深入境處人員透露,近日通關消息頻傳,處方有需要盡早安排人員返回原本崗位,以免突然通關未能應付。消息人士又稱,站務人員、保安等員工正陸續調回高鐵西九龍站駐守,羅湖站及落馬洲站亦陸續有員工返回站內工作,似為通關作準備。另實政圓桌立法會議員田北辰指,港鐵(00066)已收到通知,高鐵要準備隨時通車,估計1月初會有措施推出,而毋須等到農曆新年後。

　　另外,據《香港衛視》報道,中國明年1月3日起不再採取境外入境前往隔離設施隔離的措施,優化為「0+3」政策,不過有關消息並未獲得官方認證,外交部發言人毛寧只表示,將因時因勢為跨境人員往來提供更多便利。

*國泰工會宣布短期內按章工作,國泰保證航班服務如常運作*

　　雖然通關在望利好國泰等航空股,但國泰空中服務員工會昨晚在社交網站宣布,短期內將展開按章工作行動,意味國泰在聖誕節假期的航班或受影響。不過,國泰強調,機艙服務員員工大

部分並非工會成員,並只有小部分空中服務員工會成員支持採取工業行動,國泰有信心機艙服務員同事會一如過去幾年疫情般保持專業,緊守工作崗位,向顧客保證航班服務將運作如常,毋須擔心。

　　國泰空中服務員工會則呼籲會員以實際行動響應工會號召,爭取員工應得待遇,包括充足的外站休息時間及檢討薪酬待遇。國泰表示,航空機艙服務管理團隊本月與工會已會面兩次共7小時,解釋已落實改善的1月份編更安排,工會立場與於12月20日跟他們會面時截然不同,對工會做法表示失望。

*花旗料國泰受益通關看10.55元,瑞銀指工會行動或礙復甦*

　　花旗發表研究報告指,國泰航空或會繼續受益於中國邊境重新開放,預計在取消了相關出行限制後,中國國際旅行需求步伐將與環球同步。除了出行正常化外,國泰航空比新加坡航空更具

優勢,因國泰與其交叉股東國航(00753)是通往內地的主要連接點,予目標價10.55元,評級為「買入」。

　　瑞銀早前指,市場對於國泰人力資源的情況感擔憂,或會限制其股價表現,但基於近日招聘進程,相信國泰明年將會有足夠人力應對營運情況,即回升至疫前70%水平,但國泰工會潛在的行動或會阻礙上升速度。不過,在亞洲區航空公司中,仍料國泰將會有更好表現,受惠其擁有來往香港及內地的最多可售座位公里(ASK),並由於航空交通持續改善,預料國泰2023至24年乘客收入將回升至2019年疫前88%至113%的水平,惟料因宏觀經濟放緩、港口堵塞紓緩,令貨運收入下跌,從而令總收入受限制。瑞銀將國泰2023至24年盈利預測上調,並料總收入將回升至疫前的84%至105%水平,目標價由7.84元上調至9元,維持「中性」評級。

*大和:防疫優化訪港旅遊料改善,瑞信:憧憬通關利投資情緒*

　　大和則予國泰「買入」評級,指其11月收入乘客千米數(RPK)增長加快,主要受惠於旅遊情緒改善,不過收入貨運噸公里(RFTK)在貨運旺季仍受壓。管理層指,在香港疫情防

控措施優化後,訪港旅遊情況應會改善,但貨運方面需求逆向因素會於短期持續,直至內地供應鏈及庫存水平取得改善。另瑞信指,港府取消對入境旅客限制,相信有助帶動旅遊需求,在航班運力仍然緊張的情況下,近期國泰的乘客收益率應該保持高位。

　　大和又指,內地再通關憧憬料短期續利好對國泰投資情緒,雖然宏觀經濟疲軟和收益率正常化可能對中期復甦構成風險,但現估值相當預測2024年市帳率僅0.9倍,並不算高。

　　國泰航空全日收市升過2%報8.72元,連升3日,累升約4%。其他航空股普遍下跌,國航跌1.75%報7.3元,南航(01055)跌2.81%報5.18元,東航(00670)跌2.67%報3.28元。

撰文:經濟通市場組、中國組、採訪組　整理:李崇偉