內地疫情升溫油價兩連跌大行仍看好，中海油硬淨兼息高吼位買

　　《經濟通通訊社９日專訊》內地近期疫情升溫，但仍堅持動態清零政策，市場擔心會打擊原油需求，油價連跌兩日，昨日再跌約３％，同時大摩下調三桶油目標價，但「三桶油」今日卻不見太大反應，其中中海油（００８８３）仍企穩１０元樓上，可能因其穩派高息，兼且近日雖有阿曼能源部長料油價冬季後跌至７０美元，但多家大行仍料油價可升至１００元以上，其中瑞銀更稱或可見１２５美元，為油股帶來支持。

＊內地堅持清零打擊需求，美國原油庫存增幅超預期＊

　　由國內地新冠疫情升溫，其中廣州疫情嚴峻，連續兩日單日新增本土病例超過２０００宗，市場憂慮疫情不利中國石油需求，而內地很大程度上仍堅持清零政策，分析指內地因奉行嚴格的防疫政策，導致多個大城市和地區屢遭封控，向來被視為是拖累原油需求的原因之一。

　　此外，美國石油協會（ＡＰＩ）數據顯示，截至１１月４日當周，美國ＡＰＩ原油庫存按周轉升５６１﹒８萬桶，遠超市場預期轉增１１０萬桶，汽油庫存也意外轉增２５５﹒３萬桶。美

國能源署（ＥＩＡ）則將明年美國原油產量增長預測下調２１％，ＥＩＡ預計美國原油產量將增加約４８萬桶╱日，至１２３１萬桶╱日，此前預測的增幅為６１萬桶╱日。數日前有產油企業負責人警告，通脹以及供應鏈問題將繼續限制產油量。再加上投資者觀望美國中期選舉結果，油價連跌兩日，紐約１２月期油昨收市跌２﹒８８美元或３﹒１４％，報每桶８８﹒９１美元；倫敦布蘭特１月期油收市跌２﹒５６美元或２﹒６％，報每桶９５﹒３６美元。

＊阿曼能源部長料冬季後油價跌至７０美元，瑞銀稱或見１２５美元＊

　　不過，多家大行對油價預期恰恰相反，其中瑞銀稱，如果俄羅斯對美國主導的油價價格上限計劃進行報復，原油可能觸及每桶１２５美元。花旗銀行則警告，如果冬季前供應繼續趨緊，油價可能觸及每桶１２０美元。另高盛認為，一旦疫情能在冬季被控制，亞洲將在２０２３年第二季重啟經濟。然而，任何有關亞洲重新開放經濟的消息都可能推動油價上漲，最近幾周亞洲已經增加了原油的進口量，補充枯竭的庫存。高盛曾給出２０２３年布蘭特原油達到每桶１１０美元的預測，但如果亞洲提前重啟經濟，將明年油價預測上調６美元；若國際經濟重啟，預期明年油價需上調１５美元。相反，如果維持全球目前的疫情封鎖，明年油價預測需下調１２美元。

＊大摩降三桶油目標價，最看好中海油看淡中石化＊

　　雖然現時油價表現仍不太差，但摩根士丹利發表報告指，考慮到下游表現疲軟以及上調無風險利率的預期，下調三桶油目標價，而鑑於最近人民幣貶值，其看好順序依然是中海油、中石油

（００８５７）及中石化（００３８６）。大摩稱，隨著油價呈韌性及出色的成本控制，中海油維持強勁表現，由於今年首９月的表現優於預期，上調今年純利預測４％，但下調今年每股盈利預測３％，因為中海油最近完成了Ａ股ＩＰＯ，使流通股數量增加，目標價則由１４元下調至１３元，維持「增持」評級。

　　大摩續指，由於上游表現強勁，中石油首９月的業績優於預期，上調其今年每股盈利預測５％，維持「增持」評級，惟目標價由５﹒６８元下調至４﹒３８元。至於中石化，因今年油價回落，預計其盈利將因下游業務盈利走軟而受壓，另預計１年布蘭特原油平均價格將保持在每桶１００美元以上，中石化下游收益仍將充滿挑戰，因此下調其今年及明年的每股盈利預測８％及１８％，目標價由４﹒７３元降至３﹒８４元，維持「與大市同步」評級。

＊熊麗萍：ＯＰＥＣ＋不會貿然增產，中海油回至９﹒６元可買＊

　　中海油今日微跌０﹒２％收報１０﹒１８元，成交７﹒２５億元。中石油則跌０﹒９％報３﹒３元，中石化無升跌報３﹒３８元。

撰文：經濟通市場組、中國組、採訪組　整理：李崇偉