《外資精點》瑞信：聯通與騰訊合組公司影響微，降目標至４﹒９元

　　《經濟通通訊社７日專訊》瑞信發表研報指，在與中國聯通（００７６２）管理層進行電話會議後，更新對集團第三季的業績預測，相信聯通股價日前因與騰訊（００７００）設合營公司而攀升，市場對此是過度反應，認為事件相較近期遇到的財務影響是微不足道。

　　該行將聯通服務收入預測下調０﹒４％－０﹒５％，導致ＥＢＩＴＤＡ利潤率稍為下跌，強調聯通業務基本面在行業競爭持續下大致維持穩健，預料三大內地電訊商的ＡＲＰＵｓ（每用戶平均收入）將持平。

　　報告指，輕微調整聯通的盈利預測，但維持其「優於大市」評級；而由於人民幣匯率走貶，目標價稍由５元下調至４﹒９元。聯通的非現金折舊儲備帶動聯通利潤增長強勁，認為在資產表現強勁和現金流穩定下，支持股東的持續回報。行業競爭料僅有極輕微變化，重申依次偏好中電信（００７２８）、中移動（００９４１）、聯通；又指聯通股價在歷史低位，估計在２０２２╱２３╱２４年將分別提供８％╱１０％╱１０％的股息率。（ａｃ）

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