《外資精點》大摩下調華潤置地目標價至３５﹒４元，重申為首選股

　　《經濟通通訊社７日專訊》摩根士丹利發表研究報告，下調華潤置地（０１１０９）目標價９﹒２％，由３８﹒９８港元降至３５﹒４港元，評級「增持」。

　　大摩指出，華潤置地正在增強其物業銷售及租務增長市場領導地位，可見為中期重要市場整合者，加上正面盈利增長及派息潛在增長，重申為首選股。

＊明年銷售料按年增長１０％＊

　　大摩稱，基於公司大量項目將會推出，用家對國企持有信心，預期公司於未來數季強勁銷售趨勢持續，料全年銷售達２８９０億元人民幣，可轉化為１﹒５％市佔率，較去年數字上升。

　　另外，首９個月潤地可供銷售資源增加約２３００億元人民幣，估計可延長約３年土地儲備。該行相信，該土地資源為２０２３年市佔率進一步上升，以及銷售按年增長約１０％，提供穩健條件。該行亦看好其穩健的融資地位等，在土地及物業市場將均為重要整合者。

＊租務增長穩定或推升派息率＊

　　租務方面，該行亦看好潤地達成其２０２２年全年租金收入預測。基於２０２３－２４年分別新商場開幕數字，及租金寬免影響較少，預期公司２０２３年租金收入按年升４０％；２０２４年續升２０％，並提升其租金收入佔比，或令公司中期派息率潛在上升空間。

　　由於「復常」步伐與預期有出入，加上行業疲弱的第三季業績表現，公司股價自１０月中以來下瀉約１９％，拖累預測市盈率跌至６﹒１７倍及令股資產淨值折讓５４％，接近低於１０年

平均歷史估值２個標準差。基於對潤地２０２２年每股資產淨值預測下調，該行下調公司目標價。（ｒｈ）

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