每日宏觀市場資訊跟蹤：FOMC會議影響繼續發酵，英美殖利率曲線走勢出現分歧

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前一天美國 FOMC 會議的影響繼續發酵，昨天市場仍然全面下跌，S&P 500 和 Nasdaq 分別下跌 1% 和 1.7%，2 年期美債殖利率逼近周期高點 4.72%，10 年期也升至 4.15%，投資等級企業債殖利率突破 6%，抵押貸款利率來到 7.35%，高收益債的殖利率則處在 9.2% 的高點。當前市場預期利率會在 2023 年 6 月前到達終端利率 5.15%，看來市場已經好好地接收和消化聯準會「升至更高維持更久」的資訊。

英國方面，雖然昨天如期升息 75 個基點，但英國央行的前瞻指引和聯準會的截然不同，英國央行明確地反駁了市場對於未來激進升息的預期，稱「大多數的委員會成員判斷... 繼續升息或許是必要的... 終端利率應比當前市場預期的低」，英國央行的論點使得英國公債 2/30 年期殖利率曲線走陡 11 個基點，對比昨天聯準會發言後美債 2/30 年期曲線走平 18 個基點，不難看出兩國央行立場的分歧。

在經濟數據方面，美國 10 月 ISM 非製造業指數下滑至 54.4，略低於預期，其中就業指數跌至 49.1，新訂單指數也降至 56.5，唯有支付價格指數上升至 70.7，17 個行業都顯示價格增長，且 94% 參與調查的企業都表示價格上揚，其中房地產及租賃行業價格上升最為顯著，或許暗示了下周的 CPI 數據不容樂觀，畢竟房屋和租金價格上漲是過去兩年帶動通膨的重要因素。

接下來 7 天將有兩個重要數據的發布，今天將先迎來非農數據結果（10 號有 CPI），市場預期新增就業 19.5 萬，失業率 3.6%，平均每小時薪資年增率將放緩至 4.7%。我們不認為非農數據結果會對聯準會短期政策走向有很大的影響，前期發布的 JOLTS 數據結果似乎更加重要，但建議特別關注就業市場是否持續緊繃的跡象，這可能會進一步推升終端利率。

最後，科技行業持續有大量裁員的消息傳出，Stripe 將裁 14% 的人力，Lyft 計劃裁員 13%，市場傳言 Twitter 將裁減 50%，而 Apple 和 Amazon 都已宣布大多數部門將凍結招募至明年，雖然這不會反映在這個月的非農數據結果中，但隨著我們即將進入經濟放緩階段，建議仍持續關注相關消息。

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