英倫銀行預告停買債英鎊五連跌，匯控渣打股價持續受壓

　　《經濟通通訊社１２日專訊》英倫銀行宣布將於本周五（１４日）後停止緊急購債，引發投資者恐慌，英鎊也隨即受壓，自上月底以來首度跌破１﹒１美元，且是連續第５日下跌，另國際貨幣基金組織（ＩＭＦ）下調明年全球經濟增長預測，世界銀行亦料最快明年出現全球經濟衰退，惠譽則警告英國將陷更深經濟衰退，兩間英資銀行匯控（００００５）及渣打（０２８８８）今日弱勢持續，匯控昨日失守４０元後，今日再跌近３％。

＊英倫銀行指須表明干預措施是暫時性，英鎊兌美元跌破１﹒１＊

　　英倫銀行總裁貝利表示，雖然英國公債還能感到壓力，但市況似乎較為冷靜，因此將在本周末退出債市。英倫銀行必須表明支持金融穩定的干預措施是暫時性，任何長期購債都會和央行調

高利率的企圖心相衝突。退休基金從１７日起將只能利用日前公布的一項短期融通計劃來解決流動性問題，英倫銀行將不會印鈔來買更多資產。

　　受消息影響，英鎊兌美元昨跌０﹒７７％至１﹒０９７１美元，已連續第５個交易日下跌，英鎊跌破１﹒１美元也是９月２９日以來僅見。同時英國債息再度抽高，３０年期長債收益率從日內低位大幅升近２４個基點至４﹒８３％，已連升７日。另克里米亞大橋被炸引發俄羅斯空襲烏克蘭，顯示俄烏衝突升級，推高投資者避險情緒，美匯指數昨升０﹒１３％至１１３﹒２９，亦令英鎊受壓。

＊ＩＭＦ下調明年全球經濟增長預測，世銀料最快明年出現衰退＊

　　此外，國際貨幣基金組織（ＩＭＦ）最新下調２０２３年全球經濟增長預期，由７月預估增長２﹒９％下調至增長２﹒７％，原因包括俄烏戰爭、居高不下的通脹、加息以至疫情等等，世

界銀行則預測最快明年出現全球經濟衰退。ＩＭＦ及世銀警告，由於通脹加速迫使各國央行提高利率，抑制了經濟增長，全球經濟衰退風險上升。ＩＭＦ亦預期，全球超過三分之一的經濟體將經歷至少連續兩季的負增長，而美國、中國及歐洲三大經濟體將繼續停滯不前，最壞時刻還沒有到來。

　　另要留意，美國９月份ＣＰＩ將於本周四（１３日）公布，市場預期核心通脹繼續維持高企，聯儲局料維持現有加息步伐。

＊惠譽警告英國將陷更深經濟衰退，專家估英鎊年底跌至１﹒０５＊

　　另外，惠譽警告英國面臨比此前預測更深的經濟衰退，該評級機構９月預測英國明年ＧＤＰ跌０﹒２％，現進一步預測該國ＧＤＰ明年萎縮１％。惠譽指，融資成本上升、融資條件收緊和

不確定性增加，將大於政府明年減稅的影響。惠譽還預測，到今年１２月英倫銀行基準利率將達４﹒２５厘，遠高於目前２﹒２５厘，並在明年第二季達５厘，快速的利率上升加劇了能源危機和歐元區收縮的影響，英國經濟從今季開始進入衰退。另惠譽將英國的主權評級展望修訂為負面，對英國國內銀行的營運環境評分展望從穩定修訂為負面，指英國經濟前景的實質性惡化將削弱銀行的資產質量。

率從２﹒２５厘上升到５厘，經濟將遭受更嚴重衰退，並將導致英國失業率從７月份的３﹒６％上升到５﹒５％。萬神殿宏觀經濟學公司（Ｐａｎｔｈｅｏｎ　Ｍａｃｒｏｅｃｏｎｏｍｉｃｓ）首席英國經濟學家托姆斯則指，利率只會上升到４％，但已意味英鎊將進一步走弱，推高輸入性通脹，預測英鎊兌美元今年底跌至１﹒０５。

＊高盛：第三季業績將受惠淨息差改善，升匯控渣打目標價＊

　　不過，高盛近日發表報告，對匯控及渣打沒看得太淡，還上調兩隻股份目標價。高盛指，匯控將於本月２５日公布第三季業績，預計將受到非常強勁的淨利息收入及淨息差帶動，預測在淨

息差改善１９個基點的情況下，淨利息收入將同比增長２５％，按季增長１１％。隨著調高對淨息差及每股盈利的預測，上調２０２２至２５年基本每股盈利預測分別為４％、４％、３％及３％，預期明年的淨利息收入為３７６億美元，但在資本市場疲軟的情況下，非利息收入將保持疲軟，將目標價由７５元上調至７７元，維持「買入」評級。

　　高盛亦維持渣打「買入」評級，對今年每股基本盈測維持不變，２０２３至２５年分別升４％、７％及３％，目標價由８３元上調至８７元。高盛指，鑑於外匯市場持續呈大幅波動，公司金融市場（ＦＭ）收入或有正面驚喜。公司將於１０月２６日公布第三季業績，預計淨利息收入同比升１６％，按季升７％，主要受惠於淨息差有約１２個基點的強勁改善。另公司在重點市場的融資壓力小，市場利率快速上漲，預計公司會繼續處於融資的最佳位置。

＊瑞信：匯控售加拿大業務可改善資本，惟或損盈利能力＊

　　另方面，早前有外媒指匯控研究放售加拿大業務，瑞信發表報告指，預期出售加拿大業務有助集團改善其普通股權一級資本比率（ＣＥＴ１）８０至１２０基點，這亦代表匯豐在美洲的活

動進一步縮減，且符合集團向亞洲的戰略要點。然而，出售加拿大業務將同時出售零售和商業銀行業務，其中商業銀行業務可以說具有全球協同效應，並且在某種程度上可以說加拿大的零售業務至少部分有助於為亞洲僑民服務，而加拿大業務也不是無利可圖，有助增加集團回報。瑞信予匯控倫敦目標價５９０便士及「中性」評級。

　　匯控半日跌２﹒７７％收報３８﹒６元，連跌５日，累計跌幅９﹒５％。渣打亦跌２﹒７９％報４７元，同樣連跌５日，累計跌幅９﹒６２％，值得一提，渣打今年８月１日起展開的５億美元股份回購計劃昨日已完成。其他銀行股跌幅明顯較小，恒生（０００１１）只跌０﹒３４％報１１８﹒３元，中銀香港（０２３８８）跌０﹒３８％報２６﹒１元，東亞（０００２３）跌２﹒１２％報８﹒３２元。

撰文：經濟通市場組、採訪組　整理：李崇偉