黃金前景依然黯淡

　　12月大部分時間里，黃金橫盤整理，但目前1070附近的報價，其實就在月初創下的數年低點附近。這可算不上看漲信號；如果有什么指示，在這里缺少更明顯的反彈，則是相當看跌。黃金不愿進一步下跌的同時，美元這個基本走低，盡管美聯儲最終展開2006年以來首度加息。不過，在聖誕假期后，外匯交易員陸續回歸，美元是否可以恢復上漲頻道還有待觀察。考慮到其它大多數央行的立場依然偏軟，美元很可能恢復上漲頻道。事實上，歐元/美元今天再次受阻於8月高點以來跌勢的38.2%回檔1.0980；如果空頭在這個狹窄的回檔位再次涌現，可能極為看跌。這樣的背景，加上股市上漲，還有避險需求相對低迷，黃金的短線前景依然看跌。

　　我的確還是認為黃金至少將在2016年年初的某個時候跌至1000心理大關，然后展開更為顯著的反彈。目前，只有有效站上1080阻力，或者更理想地，站上1098/1100，才能結束近期下跌趨勢。即使那樣，金價還是處於正在匯聚的長期趨勢中，並且在200天均線下方。如果沒有有效向上走出頻道，交易員大體上會像2011年觸頂以來的那樣，把每次的短線反彈視為沽出而不是買進機會。

　　我的看跌前景面臨的關鍵風險是股市和美元走弱。如果兩者未能走高並且風險厭惡情緒升溫，黃金的避險需求很可能將升溫。但如果市場堅定地相信美聯儲將按照FOMC最新經濟預測報告設定地那樣繼續加息，則美元或許繼續大漲（因為其它大多數主要央行的立場還是極為疲軟）。而且，大多數主要經濟體的通脹依然不存在，所以，黃金的抗通脹需求不高。

　　但黃金目前暫時在長期三角形態的下軌以及127.2%擴展位1046附近有所企穩。日圖RSI也與匯價形成看漲背離，暗示下跌動能正在減弱。但正如上文提到的，黃金可能輕松下破甚至可能下探161.8%擴展位1006/7，然后可能走向1000心理大關。