《外資精點》高盛：澳門賭牌未明朗情況將在１１月初消除

　　《經濟通通訊社１９日專訊》高盛發表研究報告指，澳門新一輪賭牌公開競投投標於本月１４日截止，有７間公司遞交標書，即６間現有運營商以及大馬雲頂。該行認為，更多公司參與投標並不一定會給現有６間營運商失去牌照的風險帶來更大的風險，最終的決定取決於投標人的最終提案和招標委員會根據７項標準對其背景的評估。

　　該行指，雲頂擁有全球賭場運營經驗，可以將更多非中國賭客引入澳門，認為將雲頂引入澳門賭場市場的最有力論據可能是其多年的運營經驗和客戶關係，尤其是在東盟國家，這可以幫助澳門多元化並擴展到香港及中國以外的市場，不過大馬雲頂的財務狀況並不比現有的６家營運商強，參與競標的先決條件之一是向政府證明其擁有５０億澳門元的資金，憑藉手頭６﹒５６億美元的現金，大馬雲頂理論上可以實現這一目標。不過該行注意到其其他集團公司，即雲頂新加坡和雲頂集團實際上手頭有更多流動性，相比之下，儘管澳門現有的賭場營運商在過去２－３年都出現了燒錢現象，但其流動性狀況普遍不弱於大馬雲頂。

　　該行看到澳門股票的兩個驅動因素或催化劑，包括牌照競標的明確性或懸念消除，這將縮小美國和非美國運營商之間的估值折扣；與香港重新開放邊境或與中國大陸進一步放寬簽證，支持行業重新估值。鑑於該行預計牌照未明朗情況將在１１月初消除，繼續維持金沙中國（０１９２８）的「確信買入」評級，並對銀娛（０００２７）、新濠博亞和澳博（００８８０）給予「買入」評級。（ｃｗ）

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