外媒:BendDAO或因聯級清算導致BAYC地板價下跌,新提案或存風險

8月23日消息,Blockworks Research在社交媒體上分析了BendDAO影響BAYC地板價下跌的原因,其中指出BendDAO設計的聯級清算(cascading liquidation)機制可能存在問題,即當貸款抵押品價值下降並接近借入價值時,如通過清算門檻就會拍賣抵押品,當某個抵押品被清算之後又會引發另一筆貸款達到清算門檻,繼而產生多米諾骨牌效應,最終引發抵押標的物價格大幅下跌。在BendDAO機制中,只要借入資產價格低於地板價90%,抵押的NFT就會被拍賣(BendDAO上有35,000ETH的藍籌NFT被抵押),最近三天有28個BAYC和28個MAYC被清算,現在還有3個BAYC和12個MAYC正在拍賣,這種由聯級清算引發的交易導致BAYC地板價下跌,MAYC也看到了類似的情況。 如果聯級清算推動地板價再下跌20%,那麼其抵押的NFT都將被清算。需要注意的是,BendDAO規定清算拍賣中的出價必須至少為底價的95%,雖然這有助於遏制死亡螺旋風險,但會導致儲戶可能陷入價值下跌的NFT(壞帳),這意味著作為NFT持有者沒有ETH可以借入,所以就會出現擠兌,因為沒有人願意陷入沒有完全支持的債務中。BendDAO目前正在實施一項治理提案,以減少拍賣時間並降低清算門檻,儘管該提案可能會讓存款人對超額抵押產生一些信心,但也許會導致更多NFT被倉促清算。

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