十大機構終極前瞻美股2016年行情

2015年進入尾聲，華爾街十大機構給出了他們對2016年美股的預判，整體看他們對未來一年美股的預期比去年這個時候要低，十大機構平均認為2016年末標普上漲至2193點。在“低迷”的預期下，分析師們認為存在哪些機會呢？華爾街見聞網站進行了整理。

去年這個時候華爾街分析師們預計美股能在2015年有10%左右的上漲行情。然而，疲軟的油價、投資者對全球經濟衰退的擔心，粉碎了這一預期。時至今日，標普500指數年度收益為負。

MarketWatch統計了華爾街十大知名機構對明年美股的預期。十大機構平均認為2016年末標普可上漲至2193點，低於去年這個時候他們對2015年末美股收官點位2201點的預期。

分析師們認為美國股市面臨的主要風險是，美聯儲和歐央行等主要央行貨幣政策上的偏差，這會推升美元上漲，進而抑制美國企業的盈利。分析師們稱，由於明年是美國大選，市場的波動性和不確定性都會增加。

下表為MarketWatch總結的十大機構對美股的預判，從上到下分別為高盛、BMO資本、瑞士信貸、摩根士丹利、美銀、摩根大通、巴克萊、德銀、 S&P資本、奧本海默。左邊一欄列示的是這些機構對2016年末標普點位的估計，右邊一欄為他們去年這個時候對今年末標普點位的估計。

華爾街見聞網站對華爾街十大機構明年美股走勢的判斷進行了簡要總結。

高盛分析師David Kostin

Kostin對明年宏觀環境的預判是：美國利率升高，企業需要應對勞動力成本的增加。Kostin預計，2016年幾個大市值股票會支撐市場，美股會在較小的區間波動。

具體板塊方面，Kostin認為美國國內消費類股票會表現不錯，但工業企業活動會疲軟。在經濟增長乏力的背景下，通常成長類股票表現強於價值類股票。

BMO資本分析師Brian Belski

Belski大幅下修了他對美股的預期。盡管他依然認為美股處於牛市中，但指出美聯儲加息、美國總統選舉的不確定性，都會增加市場的波動，美股可能在年中出現15%甚至更多的調整。

瑞士信貸分析師Andrew Garthwaite

Garthwaite認為，美股已經達到了合理的點位，目前情況看，不太支持更高的市盈率。具體來，瑞信預計標普500指數合理的市盈率為16.9，目前是16.6，從這個角度上，美股只有2%的上漲空間。

摩根士丹利分析師Adam Parker

Parker承認他此前過度樂觀地估計了低油價對企業盈利、消費者支出的積極影響，不過他依然認為未來低油價將利好諸多企業。Parker稱，大市值成長股可能表現不錯，此外，部分非必需品消費、醫療保健、科技類企業，也會有很好的表現。Parker特別提及了信用卡公司和醫療保健類公司，對他們表示看好。

[NT:PAGE=$]

美銀美林分析師Savita Subramanian

Subramanian指出，當前市場分析人士對美股普遍看衰，從反向角度看，這表明美股還能上漲。未來美股上漲，更多將會受情緒因素和技術層面的推動，而非由基本面影響。

對於具體投資板塊，Subramanian認為高質量股票優於低質量股票，分紅成長類股票優於高分紅類股票，流動性高的企業優於槓桿高的企業，大市值股票優於小市值股票。

摩根大通分析師Dubravko Lakos-Bujas

Lakos-Bujas預計，如果美元沒有大幅上漲的話，那麼標普500指數可能會在明年底上漲到2200點。如果美元大漲，那麼標普500指數漲幅會變小，甚至全年會收負。

巴克萊分析師Jonathan Glionna

Glionna認為，美聯儲加息推升美元走強，將會傷害美國企業的盈利。美元對美企盈利的影響是很大的，會影響2016年全年市場的宏觀格局。

德意志銀行分析師David Bianco

盡管美聯儲加息通常會讓市盈率走低，但Bianco認為小幅加息不會影響太大。Bianco稱，如果美聯儲緩慢行動、長期利率在低位的話，那麼股市的估值會上升，人們會更願意接受相對低收益率的項目。

Bianco對美股相對樂觀，他認為銷售收入增長、市盈率上漲，將是美股明年走勢的推手。板塊方面，Bianco看好科技和醫療健康領域。

S&P資本公司分析師Sam Stovall

Stovall預計明年末美股可達到2250點，不過這個過程伴隨大幅的波動。他的預期基於除能源板塊外，其余行業都有8%的每股收益增長。Stovall不認為近期每股收益走低意味經濟進入衰退。

Stovall強調，美股波動率高，不意味漲幅就小。他列舉了統計數據：標普年度波動不到16%的年份中，全年上漲的概率為57%；標普年度波動超過36%的年份中，全年上漲的概率為79%。

奧本海默分析師John Stoltzfus

一直以來，Stoltzfus對美股的預測極為樂觀，他認為標普指數能達到2300點。他在最新報告中稱，預計明年美股的行情不會那麼似曾相識，強勢美元和暴跌油價會給市場較大的壓力。

Stoltzfus預計，明年油價處於一個尋找底部的過程，市場最終會意識到已經超賣了。此外，隨海外經濟的持續增長，美元也會面臨阻力位。