澳門新博彩法上周通過 近20年最大經濟支柱面臨不確定性

澳門新的博彩法上周已獲澳門立法機關批准，政府加強對這個全球最大的博彩中心的監管，分析人士指出，新法為疫情下苦苦掙扎的大型博彩機構帶來不確定性。

澳門現有的賭場牌照將於今年到期，立法的通過，將為新牌照的發放奠定基礎。根據新法律，澳門官員將有權以經營不善、威脅國家安全等理由，處罰賭場經營商。博彩稅率從 39% 微調至 40%，新牌照的有效期最長為 10 年，低於目前的 20 年。

現有賭場牌照的批給期限原定於今年 6 月 26 日到期，不過，目前六家持牌博彩公司均已獲澳門特區政府延長批給期限至今年 12 月 31 日，明年起改採新規。

此次改革之際，北京方面正在推動澳門降低對博彩收入的依賴，進軍中醫藥、賽事和旅遊、科技和金融等領域。

貴賓廳黃金時代終結

分析人士稱，這次新法一個重要的焦點，放在貴賓廳運營模式，這一模式由澳門獨創，大約在 1970-1980 年代興起，曾是澳門賭場繁榮的制勝法寶。

澳門理工學院博彩旅遊教學及研究中心主任王長斌教授表示，在澳門過去的博彩經濟中，以收入分成或承包專用區域為特點的第三方貴賓廳佔有很大的比重。但是，它們並非單純經營博彩中介業務，實際上是與承批公司共享博彩經營權，缺少法律基礎。

貴賓廳博彩曾在澳門博彩收入中占有顯著的地位，2002 年一直到 2020 年之間的絕大多數年份裡，來自貴賓廳的博彩收入都超過總博彩收入的一半以上，有些年份甚至超過 70%。近年由於北京打擊大陸居民境外賭博，官員避免炫富成箭靶，貴賓廳的博彩收入持續下降。

另一方面，這兩年的疫情造成澳門旅遊業枯竭，導致賭場每天損失數百萬美元。疫情期間，澳門博彩收入一度暴跌 97%，到 5 月份仍然下降 87%，因為大多數澳門賭客都來自中國大陸。

新規帶來不確定性

摩根士丹利 (Morgan Stanley) 分析師 Praveen Choudhary 和 Gareth Leung 指出，新規存在一些不確定因素和限制性規定，包括要求博彩場所必須位於澳門六家持牌賭場經營商的場地內。

這兩位分析師發布報告認為，這類規定加劇了衛星賭場面臨的混亂和不確定性，因為目前還不清楚這些賭場是否必須完全由持牌經營商擁有。

花旗仍看好澳門的發展，並指出，澳門 6 家持牌賭場運營商在香港上市的股票價格，合計低於其歷史均值約一個標準差。

摩根大通 (J.P. Morgan) 認為，新規調整本身的影響不大，而且近幾個月已經公開討論過。他們表示，有鑑於香港上市的博彩股自新冠疫情暴發以來已大幅下跌，沒有重大新聞或意外「可能不是壞事」。