五糧液去年凈利同比下降27% 白酒行業一季度回暖

和訊網訊息 4月16日，宜賓五糧液(000858,股吧)股份有限公司發布2014年年報顯示，公司去年實現營業總收入210.11 億元，同比下降 15%；實現歸屬於上市公股東的凈利潤 58.35 億元，同比下降 26.81%。

對此，公司表示，白酒行業產能嚴重過剩，產品價格承受壓力較大，行業內企業間競爭加劇，加上產品原輔材料、勞動力價格持續上漲，公司利潤面臨壓縮的壓力。另外，電子商務等新渠道的快速發展也對白酒傳統銷售渠道形成重大沖擊。

據了解，今年1-2月份五糧液總銷量增長10%，其公司管理層認為，中國白酒市場已基本走出谷底，需求轉向商務消費和個人消費，不同檔次產品的價格也出現分化並企穩，但由於競爭壓力加劇，利潤率仍面臨下行壓力。公司將把系列酒剝離出來，單獨成立新的子公司促進系列酒的發展，另外還將對於營銷和渠道改革，包括成立子公司及與垂直電商平臺加強合作等。

瑞銀證券研報顯示，2014年糖酒會后，五糧液已經開始試行渠道直分銷模式，提升部分大經銷商在區域市場的定價權，逐步淘汰資金實力弱的小分銷商。瑞銀證券預計，五糧液2015年在直分銷模式下銷量有望實現小幅增長。

值得注意的是，與五糧液同行業的水井坊(600779,股吧)和酒鬼酒(000799,股吧)於近日發布了一季度業績快報，報告顯示兩家公司一季度業績均同比上漲超過8倍。中信證券(600030,股吧)分析師黃巍表示，今年春節期間高階白酒銷售逐漸回暖，茅臺(600519,股吧)和五糧液表現超預期，結合終端市場表現與行業數據，他認為白酒行業目前已經筑底，並開始弱復甦。