人大通過 新股註冊制明年3月起施行 為修改證券法舖路

全國人大常委會週日(27日)下午表決通過《關於授權國務院在實施股票發行註冊制改革中調整適用〈中華人民共和國證券法〉有關規定的決定》。此決定的實施期限為2年，決定自明年3月1日施行。

中新網28日報導，為了實施股票發行註冊制改革，進一步發揮資本市場服務實體經濟的基礎功能，全國人大常委會昨日下午表決通過授權國務院，對擬在上交所或深交所上市的股份實行註冊制，明年3月1日施行，為期2年，具體實施方案由國務院作出規定，並向全國人大常委會備案。

中證監指出，註冊制的核心在於協調市場和政府的關係，在解決上市公司與投資者信息不對稱所引發的問題的同時，又要規範監管部門的具體職責，防止政府部門對市場的過度干預；而這一決定的正式通過，標誌著推行註冊制改革有了明確的法律依據，是資本市場基礎性制度建設的重大進展，亦是完善資本市場頂層設計的重大舉措。

實施註冊制以後，對股票發行審核的理念和方式將會發生很大變化，審核的重點在於資訊披露的齊備性、一致性和可理解性，不再對企業發展前景和投資價值作判斷，資訊披露的真實性、準確性、完整性均由發行人和仲介機構負責。從這個意義上講，對於資訊披露的審核把關要求會更加嚴格，對於欺詐發行等違法違規行為查處和打擊會更加有力，對於投資者合法權益的保護措施會更加有效。實施股票發行註冊制改革在中國缺少經驗，需要通過實踐探索積累經驗，可以為下一步《證券法》的修改完善創造更為有利的條件。

香港《明報》援引業內人士估計，隨著註冊制的推行，將可大大增加新股的數量，令新股招股定價更傾向於市場主導，而上市後的股價升幅亦將較以往低，減少投資者瘋炒新股的情況；另一方面，上市公司的數量亦因而增加，令「殼價」在供應增加下恢復正常。