【先進全球投顧】週報：全球市場回顧與展望 2022/04/01

未來國際總體經濟與金融市場展望

歐洲

本週歐洲市場就大盤指數來看，英國 24 日至本週 31 日上漲 48.30 點 (0.647%)；德國方面上漲 140.96 點 (0.988%)；法國則是上漲 104.10 點 (1.588%)。

歐洲股市本週上漲 0.616%，國際股市亦表現反彈，不過漲幅較上週收斂。主要原因為俄軍雖減少對烏克蘭首都基輔周遭的攻勢，但攻擊重心又轉向烏東，對當地發動猛烈的地面與空襲行動。市場對莫斯科的和談承諾存疑，歐洲股市 30 日普遍拉回，國際油價也因俄烏和談進展被打上問號，出現 3 天來首見漲勢。儘管俄軍確實將一些部隊調離基輔附近，但五角大廈發言人柯比警告，此調遣部隊舉動不等於撤軍，更像是重新部署。歐洲股市儘管本週最後一交易日進行拉回，不過未見顯著回檔，目前看來應不至於過度擔憂。

貨幣市場方面，本週歐元相對美元上漲 0.628%。本周國際股市反彈，歐元因此相對美元上揚。不過由於消息指出俄羅斯及烏克蘭軍事衝突並未減弱，反而移轉了焦點，因此在消息發布後歐洲股市反而走弱，連帶使得歐元再次下跌。

北美

本週美國市場就大盤指數來看，上週 24 日至本週 31 日 S&P500 上漲 10.25 點 (0.227%)、道瓊工業指數指數下跌 29.59 點 (-0.085%)、Nasdaq 指數上漲 28.68 點 (0.202%)。

美國股市本周表現上揚，週三周四則表現回檔。俄羅斯與烏克蘭局勢又逐漸緊張，且美國物價指數大漲，顯示通膨持續惡化，3 月 31 日美國股市收低，4 大指數跌幅均超過 1.5%，道瓊工業指數挫跌 550 點，費城半導體重挫 2.27%，創下美股 2 年來最大季度跌幅。儘管烏克蘭和俄羅斯可能達成和平協議的樂觀情緒，幫助提振本週稍早的股市，但希望很快就破滅了。俄羅斯總統普丁 3 月 31 日威脅歐洲，如果不使用盧布支付天然氣費用，將中斷與歐洲國家的天然氣合約。針對美國對俄羅斯實施的能源制裁，美國總統拜登啟動美國有史以來最大規模的戰略儲油釋放，每天對過熱的全球油市釋出戰略儲油 100 萬桶，為時 6 個月，並要求石油公司進加速鑽油，以降低在烏克蘭戰爭期間飆升的汽油價格。兩國間的戰事加大金融市場的波動，不過連續的上揚以技術面而言也使得股市短線來到相對超買區，適度的回檔修正也是好事。

美元指數 (DXY) 自上週 24 日至本週 31 日下跌 0.476%，來到 98.32。美元持續於高檔震盪，與上週評論相同，戰爭議題未結束，但傾向穩定，美元再也沒有創高。本季以來美元上揚約 2.8%，主要支撐原因來自對金融市場避險所產生的需求，短線上美元走勢還是太受到消息面所影響。

亞洲

本週亞洲市場就大盤指數來看，24 日至 31 日中國上證指數上漲 2.40 點（0.074%）、日經指數下跌

288.96 點（-1.028%）、韓國指數上漲 27.99 點（1.025%）、恆生指數上漲 116.05 點（0.529%）、台灣加權數下跌 5.59 點（-0.032%）。

亞洲市場漲跌互見，日本股市下跌最多。日本股市前段時間反彈最大，本週也是修正較多的市場。4 月 1 日是日本 2022 財年的開始，趕在 2021 財年最後交易的 31 日，市場調節投資比重，因此日股走弱。3 月份日經漲 5% 左右，創 2020 年 11 月以來的單月最大漲幅。不過，本季日經卻下跌 3.37%，創 2020 年 3 月以來單季最大跌幅。外資連 9 週減碼日股，且外資爆賣日債，中長債賣超額創逾 1 年來新高、短債也創今年來新高。總計外資上週流出日本金融市場的資金總額為 5 兆 2,418 億日圓，連續第 3 週呈現淨流出。這也是為何日圓暴跌的主因。

貨幣市場方面， 日圓相對美元上漲 0.526%。日本股市在歷經數週暴跌後於本周終於反彈。日本央行周一和周二都宣布無限量買進日本公債以壓低殖利率，和進入緊縮循環的美國聯準會大相逕庭，促使交易員拋售日圓以換成美元。雖然本週日圓上漲，但在貨幣政策立場不一的環境下，未來日圓繼續下跌機率應該較高。

大宗商品

原油期貨本週下跌 10.735%，收 100.28 美元。為應對烏俄戰爭對大宗商品市場帶來的衝擊，本周美國政府宣布，將釋出約 100 萬桶戰略石油儲備，以抑制飆升的油價，並要求石油公司增產。雖然目前僅為短期政策面的影響，不過對市場短期內亦帶來了利空的衝擊。同時，石油輸出國組織 OPEC 與盟國所組成的 OPEC+，同意於 5 月微幅提高產量，較原先增產 40 萬桶 / 日升至 43.2 萬桶，引發賣壓出籠，致終場油市回落。

黃金期貨方面於本週下跌 0.663%，收 1949.20 美元。由於市場多空消息混亂，黃金持續於高檔區間中整理。俄羅斯軍事行動反覆，也使得黃金在避險情緒依舊存在的情況下頻頻拉出下引線，顯示有龐大支撐。要有顯著的方向可能還得等到消息更為明確。

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