歐元劇貶 中國精品可望大幅降價 恐衝擊歐洲奢華品牌營收

香奈爾3月調降中國商品價格達20%。(圖:AFP)

歐元巨幅走弱，造成歐洲高檔精品業者在歐洲與中國地區的產品價差擴大，為平衡產品價格，可能面臨營收下滑的情況。

《CNBC》報導，歐元兌美元自 2014 年第 3 季開始貶值，目前貶值幅度約達 22%，加拿大皇家銀行資本市場 (RBC Capital Markets) 分析師 Rogerio Fujimori 指出，歐洲高檔精品業者在中國地區的商品價格，相較於歐洲顯得格外昂貴，外加上進口關稅等成本，商品價格從過往 35% 的價差，擴增到近 60% 至 80%。

法國巴黎銀行 (BNP Paribas) 旗下證券部門 Exane BNP Paribas 分析師 Luca Solca 表示，歐元貶值迫使歐洲精品業者必須調降中國的商品價格，在歐洲地區也不得調升價格，避免流失消費客群。Solca 認為，中國地區喜愛精品的消費者可望從歐元貶值的趨勢中受惠。

Fujimori 分析，若以調降中國商品價格 15%，調升歐洲商品 7% 的情況進行試算，歐洲精品業者的稅前息前淨利可能遭受 5% 的衝擊。

面對商品價差劇烈擴大的情況，許多歐洲精品業者已展開降價行動。以香奈爾為例，在中國販售的經典款皮包 3 月時大舉降價 20%，在歐洲則調升 20% 的價格。Fujimori指 出，倘若精品業者都遵循香奈爾的政策，預期將出現毛利下滑的風險，主因在於降價所吸引的消費量增，恐無法彌補低價銷售的落差。

匯豐 (HSBC) 看法則較為樂觀，認為匯兌造成歐洲精品業者的影響力道，今年應該會逐漸減弱，息前稅前淨利可望在 2016 年開始好轉。匯豐表示，單就歐元兌美元的 1.08 匯率來看，業者的息前稅前淨利只會受到約 30% 的衝擊。