路透：華爾街擔心1970年停滯性通膨將重演，歐洲恐重創

根據路透報導，這一波油價飆升、聯準會的態度及俄羅斯侵略烏克蘭的局勢，已經讓華爾街擔心是否會重演 1970 年代停滯性通貨膨脹。因此不少華爾街投資者認為停滯性通貨膨脹已經不遠了，因而重新調整投資組合，以因應預期的高通膨和經濟疲弱的成長。

路透分析，布蘭特原油價格去年上漲了約 80%，達到每桶 116 美元，能源成本上漲將持續推高消費者指數，同時將給全球經濟增長帶來壓力。此外，地緣政治衝突引發的市場波動，使投資者不太確定聯準會是否以貨幣緊縮政策抑制通膨。

根據 BoFA Global Research 的調查顯示，認為未來 12 個月內將出現停滯性通膨的基金經理比例為 30%，而上個月這一比例為 22%。Nuveen 全球固定收益投資長 Anders Persson 表示，「我們的基本情況假設仍不是 1970 年代停滯性通膨，但我們正在往這方向近。」

上一次的停滯性通貨膨始於 1960 年代後期，油價飆升、失業率上升和寬鬆的貨幣政策使消費者物價指數推高至 1980 年 13.5% 高位，聯準會當年將利率提高至近 20%。根據 MSCI 風險管理解決方案研究團隊的壓力測試模型，如果油價上漲導致停滯性通膨，全球股票、債券和房地產的多元化投資組合最終可能會損失 13%。

富國銀行投資研究所（Wells Fargo Investment Institute）全球市場策略主管 Paul Christopher 表示，烏俄之戰會讓歐洲更加依賴能源進口，停滯性通貨膨可能對歐洲造成更大打擊，也因此將會導致投資者撤離對歐洲的投資佈局。

Paul Christopher 表示，停滯性通貨膨很可能類似於美國在 1970 年代的經歷，「在歐洲，如果能源價格過高，工廠將不得不關閉。」

根據 ICI 的數據，自今年年初以來，於大宗商品的基金已流入 77 億美元，這些資金流入正值原物料價格大幅上漲之際，也使得澳洲、印尼、馬來西亞等大宗商品出口國相關的資產受益。

Advisor Asset Management 投資長 Cliff Corso 認為，大宗商品顯示出很長時間以來沒見過的新一波機會。

(本文經同意轉載自視界新聞網)

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