別再執迷Fed升息時間點 專家:升息的速度、幅度更為重要
鉅亨網陳律安 綜合外電
聯準會主席葉倫(圖:AFP)
專家及媒體過去幾個月來,對於 Fed 升息時間點的執迷如同著了魔般。 Fed 究竟會在 6 月升息,還是 9 月呢?還是2016 年?
不過這裡有個重點,升息的時機只是開胃菜而已,主菜則是聯準會升息的速度。聯準會會不會在幾個月內連續升息呢?而升息的幅度會是一小步,還是大跳躍?
一旦升息鳴槍起跑,速度就是美國經濟及股市最該關注的重點。
「升息的步調,遠比首次升息的日期還重要。」PNC Financial 資深經濟學 家Gus Faucher 表示。
從華爾街到華府,再到普羅大眾,幾乎每個人都對聯準會升息的時間點相當焦慮不安,畢竟聯準會從 2006 年開始便未曾升息過。
美國央行為了刺激經濟,在 2008 年 12 月將利率砍到趨近於零。從那時起,聯準會便維持利率低點迄今。
升息會影響到每個人。如果你有信用卡、車貸、學貸、存款帳戶、股票、債券,或是尋求房貸,聯準會的政策都會有所影響。
3 月時,聯準會藉由將利率聲明中「耐心」二字除去,暗示準備好要升息了。許多人將這解讀為聯準會將最快在 6 月就開始升息。不過幾週後,由於 3 月就業報告疲軟,讓許多人預期升息的時間點將推遲到 9 月。
聯準會不願明說它何時會升息,不過主席葉倫強調央行將緩慢行動。
「就算在首次升息後,我們的政策仍會保留相當大的彈性。」葉倫指出。聯準會的言下之意,是利率將保持低點一段時間。
葉倫的同事、紐約聯儲行長 William Dudley 在 4 月時替她背書,說升息的幅度將很小。葉倫話說完,道瓊工業指數大漲22 7點,Dudley 話說完也大漲了 117 點,這顯示了投資人對於緩慢的步調相當買帳。
而這次的升息步調,與以前有很大的不同。1994 年時,聯準會多次升息,該年就升了 75 個基點,這是很少有人料到的。2006 年時,聯準會則升息 4 次。
LPL financial 首席經濟學家 John Canally 表示:「利率會上升,但不會一夜之間就翻倍或變 3 倍。」
預料聯準會今年將升息一次,然後看經濟如何反應。這種「等待並觀察」的步調,意味著就算升息後利率仍會保持低檔,喬治亞州經濟預測中心主管 Rajeev Dhawan 表示。
經濟學家表示,對於信用卡持有人以及車主來說,這是個好消息,因為你的浮動利率債務的利息不會快速上漲。
有些人認為,升息的終點,比起點更為重要。現在的利率是趨近於零,聯準會預期幾年後會來 到3.5%。
而聯準會怎麼從 A 點到 B 點,引發關注。
富國證券資深經濟學家 Jay Bryson 表示:「到頭來最重要的還是(升息的)幅度及速度。這才是人們真的應該要關注的地方。」
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