別再執迷Fed升息時間點 專家：升息的速度、幅度更為重要

聯準會主席葉倫(圖：AFP)

專家及媒體過去幾個月來，對於 Fed 升息時間點的執迷如同著了魔般。 Fed 究竟會在 6 月升息，還是 9 月呢？還是2016 年？

不過這裡有個重點，升息的時機只是開胃菜而已，主菜則是聯準會升息的速度。聯準會會不會在幾個月內連續升息呢？而升息的幅度會是一小步，還是大跳躍？

一旦升息鳴槍起跑，速度就是美國經濟及股市最該關注的重點。

「升息的步調，遠比首次升息的日期還重要。」PNC Financial 資深經濟學 家Gus Faucher 表示。

從華爾街到華府，再到普羅大眾，幾乎每個人都對聯準會升息的時間點相當焦慮不安，畢竟聯準會從 2006 年開始便未曾升息過。

美國央行為了刺激經濟，在 2008 年 12 月將利率砍到趨近於零。從那時起，聯準會便維持利率低點迄今。

升息會影響到每個人。如果你有信用卡、車貸、學貸、存款帳戶、股票、債券，或是尋求房貸，聯準會的政策都會有所影響。

3 月時，聯準會藉由將利率聲明中「耐心」二字除去，暗示準備好要升息了。許多人將這解讀為聯準會將最快在 6 月就開始升息。不過幾週後，由於 3 月就業報告疲軟，讓許多人預期升息的時間點將推遲到 9 月。

聯準會不願明說它何時會升息，不過主席葉倫強調央行將緩慢行動。

「就算在首次升息後，我們的政策仍會保留相當大的彈性。」葉倫指出。聯準會的言下之意，是利率將保持低點一段時間。

葉倫的同事、紐約聯儲行長 William Dudley 在 4 月時替她背書，說升息的幅度將很小。葉倫話說完，道瓊工業指數大漲22 7點，Dudley 話說完也大漲了 117 點，這顯示了投資人對於緩慢的步調相當買帳。

而這次的升息步調，與以前有很大的不同。1994 年時，聯準會多次升息，該年就升了 75 個基點，這是很少有人料到的。2006 年時，聯準會則升息 4 次。

LPL financial 首席經濟學家 John Canally 表示：「利率會上升，但不會一夜之間就翻倍或變 3 倍。」

預料聯準會今年將升息一次，然後看經濟如何反應。這種「等待並觀察」的步調，意味著就算升息後利率仍會保持低檔，喬治亞州經濟預測中心主管 Rajeev Dhawan 表示。

經濟學家表示，對於信用卡持有人以及車主來說，這是個好消息，因為你的浮動利率債務的利息不會快速上漲。

有些人認為，升息的終點，比起點更為重要。現在的利率是趨近於零，聯準會預期幾年後會來 到3.5%。

而聯準會怎麼從 A 點到 B 點，引發關注。

富國證券資深經濟學家 Jay Bryson 表示：「到頭來最重要的還是(升息的)幅度及速度。這才是人們真的應該要關注的地方。」