中國出口下滑 美元兌大宗商品板塊全面走高

中國3月出口同比下跌14.6%、預期為上漲8.2%，而進口則下跌12.3%、預期為下跌11.3%，導致貿易平衡創下2014年年初以來的最低水平。令人擔憂的是，考慮到全球增長前景，出口還將呈現更為全面的減速（對美國和歐洲展現出大幅收縮），而大宗商品的進口則也將持續下滑。疲軟貿易和出口數據表明，中國第一季度經濟增長想要達到當前預期的同比7.1%左右還將面臨巨大困難。然而，中國數據通常會有大幅波動，2014年第四季度數據就曾大幅調高，因此第一季度GDP數據有可能並非如此不堪。盡管數據令人失望，但上證綜指還是上漲了2.18%，而恒生指數上漲了2.21%。很明顯，疲軟數據表明中國決策者還將繼續實施寬鬆，股票交易者因此而獲得鼓舞。雖然，股市處在高位、市盈率（P/E）似乎有些捉襟見肘，但我們卻依然對股市持樂觀態度，因為額外政策刺激將會推動資產價格上漲。數據顯示大宗商品進口出現下降，這導致大宗商品板塊（特別是澳元和紐元）遭遇拋售。澳元再次承壓，其通常被看作是中國經濟增長的晴雨表。澳元兌美元在跌破55日移動均線0.7750之后，繼續擴大損失至0.7578，導致我們將近期的目標設定於年度低位0.7500，以及更遠的0.7450。紐元兌美元跌破了支撐位0.7490，繼續朝0.7443進一步前行。看跌勢頭表明，當前下行還將繼續，朝0.7300附近的區域行進。在日本，2月機械訂單環比下跌0.4%，優於預期的下跌2.2%（前值為下跌1.7%）。美元兌日元大幅上漲至120.75，清除了近期阻力位120.70。該貨幣對依然是2015年里最受我們歡迎的貨幣對（見周報），預期還將進一步走軟。

對於各大央行而言，本周將會顯得較為忙碌。在G10，歐洲央行和加拿大央行將會宣布政策決定，而新興市場國家中，新加坡、印度利西亞、波蘭和智利等央行決定值得關注。關於歐洲央行，我們的期待不高，預期行長德拉吉還將重申致力於溫和通脹和維持政策穩定等承諾。對於歐元，歐洲央行則應該會維持政策行動不變，收益則將會繼續受到抑制，而交易者還將繼續使用歐元作為融資工具。歐元兌美元如能跌破1.0570（4月4日最低價），則可能會觸發進一步損失，下一個支撐位於1.0458（3月15日最低價）。加拿大央行方面，盡管國內經濟數據表現得並不積極，過熱的房地產市場導致降息變得不太可能，加之油價出現了進一步盤整跡象，我們預期利率將會維持不變，而美元兌加元價格也將傾向進一步盤整。

EURUSD歐元兌美元跌破了由支撐位1.0713和關鍵阻力位1.1043構成的水平區間，傾向朝支撐位1.0458進一步下行。小時圖形阻力位於1.0684（2015年4月10日最高價）和1.0789（2015年4月9日最高價）。從長期來看，對稱三角傾向朝平價進一步下滑。因此，近期的上行很可能是暫時行為。強勁阻力位於1.1114（2015年3月5日最低價）和1.1534（2015年2月3日最高價）。關鍵支撐位於1.0504（2003年3月21日最低價）和1.0000（心理支撐位）。

GBPUSD英鎊兌美元跌破了支撐位1.4635，確認拋售壓力正在上漲。心理支撐位於1.4500。小時圖形阻力位於1.4669（盤中高點）和1.4725（2015年4月10日最高價）。從長期來看，如能跌破強勁支撐位1.4814，則將開啟中期進一步走軟朝強勁支撐位1.4231（2010年5月20日最低價）前行之路。其他強勁支撐位於1.3503（2009年1月23日最低價）。關鍵阻力位於1.5552（2015年2月26日最高價）。

USDJPY美元兌日元突破阻力位120.37，確認技術結構的改善。另一個阻力位於121.20。小時圖形支撐位於120.06（2015年4月10日最低價）和119.64（2015年4月7日最低價）。只要強勁支撐位115.57（2014年12月16日最高價）持穩，我們就青睞長期看漲偏見。該貨幣對很可能朝主要阻力位124.14（2007年6月22日最高價）逐步上行。關鍵支撐位於118.18（2015年2月16日最低價），而關鍵阻力位於121.85（也見於長期下行頻道）。

USDCHF美元兌瑞郎突破了阻力位0.9757，形成了雙底格局。隱含上行潛力價為1.0023。只要小時圖形支撐位0.9751（2015年4月10日最低價）持穩，短期看漲偏見就獲青睞。小時圖形阻力位0.9812已被觸及。更大的阻力位於0.9984。另一個小時圖形支撐位於0.9674（盤中低點）。從長期來看，在棄守歐元兌瑞郎匯率下限之后，該貨幣對的看漲勢頭已經重新產生。其很有可能對強勁阻力位1.0240進行測試。關鍵支撐位目前於0.9450（2015年2月26日最低價，也見於200日移動均線）。