動盪2022年 福特看漲?德銀:通用更棒!

動盪2022年 福特看漲?德銀:通用更棒! (圖片:AFP)
動盪2022年 福特看漲?德銀:通用更棒! (圖片:AFP)

從零件公司到汽車製造商,今年汽車產業全體將面對不同尋常的挑戰,在各家戮力生產更多電動車之際,也必須與高通膨、低庫存、半導體供應問題和新冠病毒作戰。在此背景下,德意志行分析師 Emmanuel Rosne 偏好通用汽車 (GM-US) 更甚於福特 (F-US)。

Rosne 他給予前者股票「買進」評級,對後者只建議「續抱」,但他均調升兩家股票目標價,通用目標價自 67 美元調升至 71 美元,而福特則自 18 美元調升至 24 美元

通用汽車週四上漲 0.74 美元或 1.21%,收每股 61.77 美元。福特上漲 0.55 美元或 2.25%,收每股 25.02 美元,達 52 週新高點。美股大盤週四收低。

Rosner 預期,未來幾週公布第四季財報時,這兩家公司都會呈現穩健的 2022 年前景,「其產業狀況積極正面,銷售量恢復且定價強勁,抵消了成本通膨的衝擊。」

但 Rosner 不看好 Aptiv (APTV-US) 和 Visteon (VC-US) 等零件供應商前景。其週四報告指出:「這將反映出管理層對 2022 年銷量復甦的形式更加謹慎,其成長超過市場,尤其是利潤增加,原因來自供應持續受限、車輛組合正常化以及商品、貨運、勞動力和能源的成本阻力。」

但 Rosner 認為,零件供應商 2022 年不會太糟糕,但投資者在重新設定預期時,財測將是重要一環。事實上,他仍將 Aptiv 和 Visteon 股票評級列為「買進」,只是向其客戶預警這一年初始財測疲弱。

至於福特,Rosner 自 2019 年以來就評為「續抱」,他認為現在福特股價有點昂貴。他的目標價約其 2022 年預估 EPS 的 12 倍,非常接近現行股價。

他對通用的目標價約其預估的 2022 EPS 的 10 倍,目前 GM 交易價格本益比不到 9。

無獨有偶,華爾街也偏向看好通用。追蹤通用的分析師中,約莫 88% 給予買進評級,而約莫 54% 追蹤福特的分析師給予買進評級。S&P 500 成分股中,平均買進評級約為 55%。

福特的分析師平均目標價略高於 21 美元,與過去幾日的交易水準相比,隱含跌幅約 13%。

分析師對通用平均目標價約 76 美元,與過去幾日的交易水準相比,隱含漲幅約 26%。


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