投資總鋪師：FED鷹派升息的操作策略

萬寶投顧王榮旭表示，通膨壓力升溫，FED 升息時間恐怕更快、次數也更多，科技股對於利率敏感，加上去年漲幅較大、基期高，股價調整力道就比較強。

從去年底開始，中小電子就領先拉回修正，大盤強勢資金點火台積電 (2330-TW) 等去年漲幅相對落後大盤的權值股，所以只看大盤會失真。

櫃買指數已跌回季線，不過升息真的會讓科技股走空嗎？上一次 FED 啟動升息循環，是從 2015 年底開始第一次升息，2016 年美股不但沒有被升息利空打趴，道瓊全年還上漲了 13.4％、那斯達克漲 7.5％、費半指數甚至大漲 36.6％，原因是經濟成長強過於升息所提高的資金成本，台股與美股連動，所以最近中小電子股的拉回充其量是去年漲多後的修正。

元宇宙、第三代半導體等去年漲幅較多，但想像空間大於實質業績的股票，本益比調整在所難免，所謂漲時重勢、跌時重質，IC 設計是電子股裡面毛利率最高、業績也最突出的族群，所以股王、股后矽力 - KY(6415-TW)、信驊 (5274-TW) 都是 IC 設計，但最近股價急跌，也拖累 IC 設計，不分業績強弱，全面回檔，短線不少業績股例如亞信 (3169-TW)、天鈺(4961-TW) 跌破季線，已經反應過度。

例如亞信乙太網路控制晶片在工業物聯網上大幅應用，去年營收年增 8 成，比集團母公司聯發科營收年增 5 成還要強，今年業績續旺，EPS 上看 10 元，最近跌到 200 元出頭，本益比修正到只剩下 20 倍，在 IC 設計中不乏 40 倍～50 倍的同業，亞信本益比已大幅修正。

而天鈺估計去年 EPS 約 36 元，面板景氣本季可望落底，各式驅動 IC 需求暢旺，今年 EPS 上看 45 元，本益比更是低到只有個位數，這一波急跌是佈局今年後面電子行情的機會。

萬寶投顧王榮旭表示，而短線行情修正未結束之前，資金將轉向兩種股票。

第一種是高殖利率股，例如金融股去年受惠股債市場，富邦金 (2881-TW) 及國泰金 (2882-TW) 公布去年 EPS 分別達到 12.49 元及 10.32 元，去年富邦金及國泰金配息率各 35％及 46％，假設今年配息率與去年相當，將分別配息 4.37 元及 4.7 元，目前股價殖利率就達到 5.49％及 7.2％，遠高於現在的美債殖利率 1.8％，成為短線資金的避風港。

另一種選股策略是去年漲幅落後大盤，但今年獲利將比去年大幅成長的轉機股。例如前期專欄推介的 MiniLED 大漲，富采 (3714-TW) 去年初重新掛牌之後，股價整理接近一年，而隨著 MiniLED 滲透率提高，預估富采今年 EPS 將從去年的 3.7 元提高到 5 元，最近股價補漲也帶動 MiniLED 族群，泰鼎 - KY(4927-TW)、台表科 (6278-TW) 及惠特 (6706-TW) 身價水漲船高。

而太陽能也是去年沒漲到，但今年業績成長力道強勁的一群，例如安集 (6477-TW) 去年不但沒漲到，還倒跌將近三成，去年因為上游矽材料漲價，產品漲幅未足額反映成本，導致去年前三季 EPS 只有 0.86 元，不過今年中國矽材料價格已經調降，且國內太陽能躉售定價調高，利差擴大，估計安集 EPS 將挑戰 3 元，比去年獲利大幅成長。

而太陽能模組大廠元晶 (6443-TW) 去年股價一整年才漲不到 2％，遠遠落後大盤，估計去年營運可能小幅虧損，不過今年訂單滿載，受惠政策加速綠電的佈建，太陽能安裝量將高於去年。另外，美系客戶、低軌衛星及屋頂太陽能今年也開始出貨，估計今年營運將由虧轉盈，EPS 上看 2 元，轉機性非常高，而今年確定題材，將會延燒太陽能族群，後市相當值得留意。受限篇幅，還有更多的潛力股分析，我會在我的 Line 粉絲團，再跟讀者分享，歡迎免費加入。

立即免費加入王榮旭粉絲團，可獲更多資訊分享。

投資總舖師王榮旭 Line 粉絲團

https://line.me/ti/p/@marbo888

投資總舖師王榮旭 FB 粉絲團

http://bit.ly/2KGYiSg

投資總舖師王榮旭 telegram 粉絲團

https://t.me/marbo888

本公司與所推介分析之個別有價證券
無不當之財務利益關係 以往之績效不保證未來獲利
投資人應獨立判斷  審慎評估並自負投資風險