歐版QE不會沒完沒了 投資者不應期望過高

目前，許多投資者似乎都在臆測歐洲央行的量化寬鬆政策（QE）可能會沒完沒了地長期進行下去，但蘇格蘭皇家銀行（RBS）分析師提醒投資者稱，歐洲央行的QE並非如大家預想的那樣是“永久性”的，因此對於未來QE的退出和結束前景，大家仍需留個心眼。

一些人似乎認為，在歐洲央行長期化購買歐元區債券的背景下，各國的債務負擔將受到控制，而主權債務息差也將被控制在適度范圍內。然而事實上歐央行購債的真實效果可能並沒有那么好。而在現實的宏觀經濟背景下，歐洲央行購債的真實目的只是為了維系區域內物價水平穩定，而對於歐元區各國的政府債務負擔而言，其購買力度只是杯水車薪。

歐洲央行可以通過長期化購債行動來為歐元區國家提供財政支援這一想法是幼稚的。歐洲央行章程不允許其這么做，因此大家也不應對此報以過高的妄想。

【英鎊/美元】

英鎊美元1小時走勢圖：

雖然近幾周的PMI數據強勁，但英鎊仍遭到拋售。這表明投資者對英國大選風險更為擔心。大選的不確定性令流入英國的資金流下降，因此也對英鎊構成利空影響。本行建議投資者逢高拋空英鎊/美元。本周市場將關注英國CPI和薪資數據，投資者希望借此揣測英國央行的政策傾向。

【歐元/美元】

歐元/美元1小時走勢圖：

雖然之前美元回落且歐元跌勢有所放緩，但美元的回落主要還是因為高息貨幣吸引力的上升，負利率的歐元並未起到什么作用。而且歐元已經取代了美元的融資貨幣低位，因而受到了更多的打壓。此外，希臘問題的風險猶存，即便目前的市場關注度並不是很高。