晚間重要行業研究匯總(附股)

中金：“一帶一路”利好交運股 關注2股

投資建議

一帶一路總規近期出臺， 分別確立了新疆和福建作為絲綢之路經濟帶和 21 世紀海上絲綢之路的核心建設區。中國共有 18 個省份入圍“一帶一路”重點規劃。 我們認為交運板塊將受益於由此帶來的設施聯通和貿易暢通。

理由

陸上絲綢之路經濟帶： 目前聯通歐亞有兩條大陸橋，分別從俄羅斯境內和中國境內與中亞和東歐連接。另有多條鐵路也在規劃建設中。目前跨境鐵路運量主要以進口原材料為主。

鐵路班列將有很大空間： 目前已經開通了七條中國到歐洲的國際集裝箱班列，主要以出口產成品為主。 2011~14 年，七條班列運送的集裝箱量從 1500 箱增加至 2.3 萬箱。 雖然與歐線海運每年1400 萬箱的運量來比，占比仍小，但未來空間很大。七條中歐班列中， 重慶發出占比 37%，鄭州發出占比 27%，且此兩條班列線路箱量成長最為迅速。 目前重慶出發的貨源以中國西部以及長江以南區域為主， 主要運輸筆記本電腦、顯示器、液晶電視、硬盤、汽車零部件等高附加值產品。 鄭州出發的貨源還是以紡織服裝產品為主。根據我們的測算，通過鐵路到西歐運費貴一倍，但時間可以縮短一半，且如果目的地是中亞或者東歐，鐵路的優勢將更加明顯。 相關股票中，鐵龍物流(600125,股吧)受托管理成都出發的班列，但目前估值較高，已經反映了市場預期。

航運也將受益： 過去十年，“一帶一路”國家外貿占比從 2005 年的 17.7%上升至 2014 年的 26.2%。 中國主要從沿線國家進口原材料，隨著中國勞動密集產業向東南亞地區轉移，中國也開始更多地從東南亞地區進口服裝鞋帽類產品。我們認為，初期隨著絲路建設，機械設備海運量將有很大增長空間，長期看，貿易暢通將帶動集裝箱、干散貨和油運的需求。 繼續推薦專注於亞洲市場的海豐國際。

看好集裝箱港口： 未來貿易暢通將帶動港口吞吐量，尤其看好低估值的廈門港 h 股，另外，樞紐港或將邁出走出去步伐，推薦具備優勢區位的寧波港(601018,股吧)和已經版面海外的招商局國際以及近期開始海外投資的上港集團(600018,股吧)。

盈利預測與估值

重點公司對應 2015 年市盈率： 寧波港 23.8 倍， 上港集團 22.3 倍，海豐國際 8.9 倍，廈門港務h18.3 倍，招商局國際 19 倍。

風險

一帶一路進程低於預期。

民族證券：媒體，電影行業持續火爆 薦8股

據藝恩咨詢報導，美國環球影業旗下知名動作系列電影《速度與激情》系列第7部《速度與激情7》，於4月12號周日登陸內地市場。截至目前，該片4月12日零點場（0-6點場次）票房5074.07萬（最終數據或有微調），更新《變形金剛4》於去年暑期檔6月27日所創下的2082.57萬零點場票房記錄。《速7》同時更新了零點場票房、場次、人次，場均人次四項紀錄。《速7》將零點場票房記錄提高了2.4倍，場次10669場，吸引133.79萬人次觀影，均居首位。場均人次125人，超過《泰坦尼克號3d》零點場123人場均記錄，多地陷一票難求的盛況。據不完全統計《速度與激情7》內地首日票房約3.7億人民幣，更新《變形金剛4》首周六2.23億的紀錄。《速7》等進口影片不斷突破市場上線的情況，折射出目前國內電影市場的持續火爆。

投資要點1：近十年來我國電影市場高速發展，根據國家新聞出版廣電總局的數據，2014年中國電影總票房達296.39億元，同比增長36.15%。而全球電影票房從2013年的359億美元增長到2014年的375億美元，增長率約為4%，北美電影市場全年票房103億美元，與2013年相比下降6%，足見中國影市的迅猛增長之勢。全年城市影院觀眾達到8.3億人次，同比增長34.52%。2014年，全年新增影院1015家，新增銀幕5397塊，日均增長15塊銀幕，目前全國銀幕總數已達2.36萬塊，我國影院市場發展迅速且仍將保持高速增長態勢。而從院線票房增速來看，渠道向二三線城市下沉。過去幾年，二三線城市的票房增速顯著高於一線城市，而院線建設劣后，隨著影院建設的持續，觀影人數（人口紅利）提升所帶來的票倉增長將會持續。

投資要點2：2014年是中國影片的小年，而展望2015年各大影視公司的電影計劃以及進口片引進計劃,我們對今年明年影視行業的快速突破充滿信心。根據計劃，華誼兄弟(300027,股吧)將上映15部影片，光線傳媒(300251,股吧)預計也有20部左右的影片計劃，上市公司重點影片強勢來襲。中外影片對決，質與量齊升，由於國內影片與進口片在排片上有一定的交錯，因此15年有望達成共同繁榮的局面。我們認為國內電影票房的持續火爆與變革將優先有利於行業內的優質上市公司，資本助力下的馬太效應將會持續顯現。

投資者可重點關注影視上市公司中的各類型龍頭，包括華誼兄弟、光線傳媒、華策影視(300133,股吧)、華錄百納(300291,股吧)、新文化(300336,股吧)、印記傳媒、長城影視(002071,股吧)和萬達院線(002739,股吧)等。