兩年來，加密市場因疫情受到何種 轉變？讓量化機構Alameda執行長幫您整理！

知名交易機構 Alameda Research 的執行長 Sam Trabucco 今日於 Twitter 上發表在這兩年疫情期間對市場的觀察。雖說疫情相關新聞依舊充斥在大眾生活中，但加密市場似乎逐漸習慣，並變得更加有「效率」。

It"s been a weird few days in the markets — both crypto and non-crypto alike. But honestly, it"s all starting to feel a little familiar …

A thread about efficiency. pic.twitter.com/KJ9B7EMnMO

— Sam Trabucco (@AlamedaTrabucco) November 30, 2021

在疫情肆虐下對市場影響

Sam Trabucco 從去年的 3/12 開始講起，當時的時空背景 Covid 正在各個國家迅速傳播，世界各國一致認同 Covid 將對人們的生活帶來巨幅影響，股票市場也因大幅崩跌。而加密貨幣市場同樣也受到嚴重影響，更因期貨市場連環清算，跌幅更是有過之而無不及。

而在這之後的幾個月時間，股票市場逐漸復甦，也連帶影響了加密市場的上漲。

Sam Trabucco 認為在某種程度上這種上漲是合理的，儘管疫情圍繞著整個世界，市場依舊會找到使經濟發展成長的辦法。此外，由於長期的封城令人感到乏味，資金無處可去，很多人在接下來的幾個月裡購買了類似於狗狗幣這種迷因幣。

但疫情並沒有因為市場逐漸恢復而消失，與 Covid 有關的新消息持續對市場造成不同方向的影響。在今年 5 月時因為變種病毒 Delta 的出現，導致 S&P 500 (標準普爾 500 指數) 5% 的下跌。加密市場也出現鉅量跌幅，但依舊在未來的幾個月內逐漸回升。

而上週，又發生了類似事件，新型南非變種病毒 Omicron 開始傳播。市場也迅速反應，幾個小時內比特幣跌幅將近 10%。

Sam Trabucco 表示，在面對這些感到熟悉的事件，比特幣為較具風險的資產，且總是引發價格下跌。由於期貨市場的連環清算影響，Beta 值也大於 1 (波動幅度 > 大盤)。

不過，市場是會學習的，人們都知道市場在負面消息逐漸消化後會迎來反彈。在 Covid 導致市場崩跌後，比特幣花了 6 個月時間回到下跌前價位；在 Delta 之後則只花了 2 個月。

而 Omicron 呢？當然會反彈，這次花的時間更少，只花了 4 天不到的時間。

而關於現有疫苗對 Omicron 的效果並非相當有效的壞消息呢？下跌更少了，恢復期間也更短。

市場在學習後逐漸變得更有效率

Sam Trabucco 認為類似事件導致市場下跌的情形不會持續發生，恢復期會持續縮短，直到看似毫無影響。在比特幣不再因為此類事情受到影響後，即可稱之為「效率市場」。若未來的反彈是 100% 可以預測的，那任何因為疫情影響導致下跌的時間皆豪無意義，只會使得市場更沒有效率。

而隨著時間的推移，隨著越來越多的交易者了解這些消息帶來的影響，市場自然會變得更加有效率。及早對此種類型的交易有所認知也比過去更為重要。

最後，Sam Trabucco 認為一名優秀的交易員需要能了解當前發生的事情並對其做出反應。而接下來若想更進一步，則需搞清楚其他人在面對事情時會做出什麼反應，並對他們的行為進行進一步反應。

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