Fed升息後 科技股樂

根據彭博資訊統計，前三次美國聯準會（Fed）升息循環期間，在啟動升息後，代表美國科技股的那斯達克指數最大波段漲幅分別有21%、88%、33%，亞洲不含科技股指數最大波段漲幅則為15%、63%、77%。

統一新亞洲科技能源基金經理人林子欽表示，這次美國再度啟動升息循環，歐日及亞洲國家還在降息寬鬆，景氣回升加上熱錢喜愛追逐成長股，皆有利科技股後續表現，年底至明年第一季正好是科技產業淡季空窗期，為一年中最佳逢低布局時期。

林子欽指出，從資金流向來看，美國升息吸引資金回流，由於升息循環不利債券價格走勢，且明年利率節奏應是緩升，對股市的負面影響不大，因此，熱錢進入美國會選擇流入股市，且會優先追逐成長股，箇中代表即為科技股。

林子欽進一步說明，美國升息表示景氣穩定上升，且現在油價低，有助企業支出增加、民間消費提升，對景氣敏感的科技股獲利成長可期。有了資金與基本面的支撐，科技股可望持續扮演美股上漲的領頭羊，對全球科技同業將產生帶領作用與比價效應，相對美國科技股而言，亞洲科技股估值偏低，明年表現空間更值得期待。

除了估值優勢之外，林子欽表示，美國升息導致美元升值，其他國家又持續降息與貨幣寬鬆，將使得非美元貨幣進一步貶值，目前亞洲多數國家出口比重仍高，貨幣貶值有利出口，以美國為主要銷售市場的亞洲企業，獲利成長動能可望獲得推升。

投資策略上，林子欽認為，宜著眼產業大趨勢，由上而下選股，短線上，大產業如半導體、蘋概股等會暫時休息打底，明年第一季末可再伺機布局，在此之前，資金會流向次產業輪動，尤以具備獨特利基的中小型較有表現，看好族群包括：有政策補貼的電動車，報價上揚的太陽能，受惠政策作多的台灣生技股與美國醫療輔具類股，此外，車聯網與先進駕駛輔助系統(ADAS)主流趨勢成形，日本圖資及系統?片研發業者可望受惠。

前三次聯準會啟動升息後，科技股最大波段漲幅

(以上專欄內容乃筆者個人專業意見，誠供讀者參考；謹提醒讀者金融市場波動難料，務必小心風險)