恆指反彈受制22,000點 留意購23035、沽25942；內銀追落後 留意中行購11735、農行購11720

道指連升三日後上週四晚回吐253點，拖累港股亦未能延續反彈勢頭。恆指上週五低開215點後緩步回升，全日主要於10天線(21,699點)穿梭，即市曾倒升84點，惟22,000點關口約20天線(22,040點)繼續發揮阻力，最終收報21,756點，跌116點，大市成交748億元。

還有兩個星期便告別2015年，週五聖誕節假期更是港股休市日。年底前最令投資市場關注的事件──美國聯儲局議決加息，亦已塵埃落定，預期港股於年底前假期氣氛會逐步濃厚，成交亦漸轉向淡靜。觀乎指數連續兩日於22,000點見明顯阻力，後市除非有重大利好訊息刺激，否則指數有機會於10天至20天線水平附近徘徊。

恆指波幅指數(VSHI)已連跌四日，回落至約20水平，惟基於後市有機會進一步牛皮，投資者宜注意引伸波幅有機會繼續向下。如看好恆指，可留意價外認購證23035，行使價23,000點，2016年3月底到期，實際槓桿14.9倍，引伸波幅20.4%，換股比率6,800，活躍及高槓桿。另如看淡，則可考慮價外認沽證25942，行使價20,288點，2016年3月底到期，實際槓桿11.6倍，引伸波幅24.7%，換股比率7,300。

中央經濟工作會議上週五於北京正式召開，據報導，重點包括「供給側改革」、「一帶一路」推進產能合作、深化房地產及金融等領域改革等。惟上證綜指於3,600點以上受阻，未能惠及國企指數，後者上週五收報9,634點，跌32點或0.3%。

目前國指「三底」形態已初步確立，惟20天線(9,768點)處於10月中延伸的下降軌頂部約9,800點水平，連續兩天見顯著阻力。若後市假期氣氛瀰漫，令向上動力減緩，國指有機會於10天線(9,527點)及20天線附近徘徊。區間部署，看好可留意活躍貼價認購證25868，行使價9,688點，2016年3月底到期，實際槓桿8.3倍，引伸波幅30.9%，換股比率4,800；看淡則可考慮輕微價外認沽證25876，行使價9,288點，2016年3月底到期，實際槓桿8.9倍，引伸波幅28%，換股比率4,300。

藍籌股亦跟隨大市悶局，上週五即市波幅較大的板塊應數內銀股及中移《0941》。中移近日未見跟隨大市反彈，股價於90元水平已屢次遇阻，上週五即市觸及10天線(89.16元)亦未能再上，最終收跌1.1%，報88.1元。惟現水平與11月底及12月中兩個對上低位約87元已相距不遠，或有機會再獲承接。如認為中移跌勢已放緩，低吸看好可留意價外認購證22477，行使價100元，2016年4月29日到期，實際槓桿10.5倍，引伸波幅28.5%，換股比率10，為槓桿理想之活躍證。

內銀股上週五表現出眾。四大行11月新增貸款扭轉上月負增長頹勢，加上市場訊息指人民銀行對部分金融機構展開中期借貸便利操作，令內銀股於氣氛改善下積極追落後。中行《3988》上週五曾升近1%，至尾市才受壓，倒跌0.3%，收報3.45元，續於20天線(3.438元)爭持。如認為中行整固後可望突破其上再展升勢，看好可留意1兌1的價外認購證11735，行使價3.72元，2016年7月22日到期，實際槓桿7.3倍，引伸波幅31%，為上週五成交最活躍的中行認購證。

農行《1288》上週五更大升3.9%，收報3.18元，為當日表現最佳國指成分股，更一舉突破50天及100天線(3.08元及3.139元)，技術走勢轉強。如擬跟進農行表現，看好可留意1兌1的輕微價外認購證11720，行使價3.32元，2016年5月30日到期，實際槓桿7.3倍，引伸波幅30.1%。

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