股價淨值比低 外資默默佈局「便宜日本」

股價淨值比低 外資默默佈局「便宜日本」。(圖:AFP)
股價淨值比低 外資默默佈局「便宜日本」。(圖:AFP)

一般人對「日本第一」的印象根深柢固,殊不知在先進國家中,不論從薪資、物價、房地產、企業等方面來看,現在的日本都讓人驚呼「好便宜」。根據《財訊》報導,近來外資正在爆買日本,除了嗅覺敏銳的股神巴菲特外,去年以來,以英美為首的外資已投入近千億美元的資金,買進日本的企業和房地產,使得日本成為全球投資新亮點。

《財訊》報導指出,隨著美中兩強爭霸的白熱化,地緣政治的改變,日本再度鞏固了作為美國在亞洲最重要盟友的地位,這也預示了日本再蛻變的新機。經過三十年淬鍊後,目前能存活下來的日本企業根基都十分深厚,不僅大型商社早已展開全球化的布局,利基型的企業也多能站穩各產業的領先地位。

當前日本不論在物價、薪資、房價、匯率,甚至是企業價值上,在先進國家中都敬陪末座。其中,最令人訝異的是,日本上市公司中股價淨值比低於一倍的企業,竟高達四成以上;相較之下,美國上市公司股價淨值比低於一倍的僅 7%,而英法公司甚至不到 1%。此際的「便宜日本」,正是買進的絕佳時機。

疫後(2020 年 1 月到 2021 年 6 月)買超額最高的是美國國家賠償公司(National Indemnity),它是股神巴菲特收購的保險公司。去年 8 月巴菲特投資日本 5 大商社曾引起話題,該公司投資時的平均 PBR 是 0.79 倍;英國的 Silchester 國際投資公司向來擅長低價搶進,投資時的平均 PBR 是 0.73 倍。

至於疫後被青睞的企業,除了伊藤忠商事、三菱商事等大型商社外,電氣機器、化學、資通訊業也被看好。買超額第一名是日本 Paint 控股公司,投資者立時(Nipsea)國際公司是新加坡塗料大廠吳德南集團的旗下企業,立時今年 1 月對日本 Paint 控股公司的持股比率,由 39% 提高到 54.55%。

《財訊》報導指出,無論從本益比或股價淨值比等指標來看,日本的確低於其他國家,但投資時仍要慎選企業。一些行銷全球的利基企業雖然 PER 達到 15 倍或 20 倍,因為成長可期,這樣的本益比並不算高;此外,只要花時間研究,還是可以找到一些現在本益比低的中小型潛力績優企業。

(圖:財訊提供)
(圖:財訊提供)

 


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