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★美聯儲如預期將聯邦基金利率的目標區間上調至0.25%-0.50%,為近10年來首次加息
★美聯儲上調GDP增長預測,下調失業率、通脹及利率預測
★耶倫表示未來的政策行動將取決於經濟的變化
★匯市上美元大幅震盪,美股全線大漲
美聯儲一如市場普遍預期的那樣開啟了近10年來 (自2006年6月以來) 的首次加息行動,這意味著自金融危機以來的非常規貨幣政策將正式結束對美國經濟的給養,同時也意味著全球金融市場進入了一個新的環境。
備受期待的美聯儲12月利率決議宣布將聯邦基金利率的目標區間由之前的0-0.25%上調至0.25%-0.50%;相關決定從12月17日起生效。美聯儲還決定,繼續執行到期債券收益再投資政策,直至利率水平正常化至相當水平。
美聯儲認為,今年以來的勞動力市場已經取得了相當大的進展,有理由相信通脹將在中期內升至2%目標水平。盡管海外經濟發展仍對美國經濟構成威脅,但風險已經降低,而且美國國內經濟進一步增強:家庭支出、企業固定投資正以穩健的步伐增長。總體來看,美國經濟面臨的風險趨於平衡。
在最新的經濟/利率預測中,美聯儲 (與9月份預測相比) 上調了對GDP的增長預測,下調了對失業率、通脹及聯邦基金利率水平的預測。具體的:
●GDP預測:維持2015年GDP增長2.1%的預測不變,將2016年的預測值輕微上調0.1個百分點至2.4%,維持2017、2018年及更長期限的預測不變。
●失業率預測:維持2015年底失業率降至5.0%的預測不變,將2016-2018年的預測值由4.8%下調至4.7%,維持更長期限的預測4.9%不變。
●PCE通脹預測:維持2015年PCE物價年率0.4%的預測不變,將2016年的預測值輕微下調0.1個百分點至1.6%,維持2017、2018年及更長期限的預測不變。
●核心PCE通脹預測:將2015、2016年的核心PCE物價年率預測均輕微下調0.1個百分點至1.3%、1.6%,維持2017、2018年的預測不變。
●聯邦基金利率預測 (中值) :維持2015、2016年底的利率預測不變,將2017年底的利率預測下調0.2個百分點至2.4%,將2018年底的利率預測下調0.1個百分點至3.3%,更長期限的預測仍維持3.5%不變. (參下圖)
在稍后的記者招待會上,美聯儲主席耶倫表示:美聯儲加息表明非常規政策時期已經結束;加息反映了對經濟將繼續增強的信心;首次加息的重要性不應當被夸大;未來的政策行動將取決於經濟的變化,溫和的加息是合適的;貨幣政策行動對經濟的影響需要花一段時間才能顯現出來;不會就再次加息需看到的通脹表現給出簡單公式,再次加息之前無須看到通脹達到2%的目標水平。
在美聯儲宣布加息、公布政策聲明至記者招待會期間,各個市場的表現迥異:
●匯市上美元上下來回震盪,主要貨幣對的振幅都超過了100點,但最終多數貨幣對都在美聯儲宣布加息前的水平附近穩定了下來;歐元/美元在1.0900附近暫時持穩;美元/日元升至122.20檔。道瓊斯-FXCM一籃子美元指數在上下震盪70余點后停留在12120上方窄幅整理,與北京時間3:00之前水平大致相同。
●其它市場上,美股在短暫震盪后全線大漲,美債收益率也幾乎全線走高、長端收益率僅是短期下挫,金價、銀價在一番波動后最終也停留在美聯儲加息之前的水平。
總體來看,今天美聯儲如預期加息總算是兌現了一個長期以來影響著整體市場走勢的一個頭號風險,但同時也應注意到今天的美聯儲政策聲明、經濟/利率預測與很多市場預期相比,並不能用溫和來形容。在接下來一周多的交易時間里,市場可能最關心的問題是美股能否最終2015年收漲?油價下挫、垃圾債風險何時重現? (樊秀峰)
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