【先進全球投顧】全球市場回顧與展望

未來國際總體經濟與金融市場展望

歐洲

本週歐洲市場就大盤指數來看，英國上週 10 至日至本週 17 日上漲 65.25 點 (0.921%)；德國方面上漲 156.45 點 (1.005%)；法國則是上漲 119.77 點 (1.006%)。

本周 STOXX 600 指數上漲 1.049%。歐洲綜合指數隨歐洲三大市場上揚而再創新高，同時，在道瓊工業指數有顯著回檔的狀態下，歐股上漲相對較具備強力的支撐。消費及工業產出預期增加，帶動旅遊休閒股、公用事業股及化工股的上揚。根據統計，歐股基金已連續九週吸引國際資金投入，今年以來已累計吸引 126.40 億美元的資金流入，顯示在疫苗持續施打的情況下，歐洲各大產業預期將擺脫疫情陰霾，並在近期展現強勢的突破。

貨幣市場方面，本週歐元相對美元下跌 2.161%。美國聯準會終於表態，開始考慮升息循環。而聯邦公開市場委員會的聲明中點狀圖也顯示，在目前的經濟狀態下，預期 2023 年年底之前將升息 2 次。也因此，歐元聞訊下跌。

北美

本週美國市場就大盤指數來看，上週 10 日至本週 17 日 S&P500 下跌 17.32 點 (-0.409%)、道瓊工業指數指數下跌 602.79 點 (-1.751%)、Nasdaq 指數上漲 141.02 點 (1.002%)。

本周美國三大指數表現分歧，道瓊工業指數表現最差，而科技股不畏懼通膨隱憂，寫下近日新高，持續朝向史高邁進。本週出乎意料的是，在聯準會態度轉鷹的情況下，科技股相對以傳產為主的道工業指數表現強勢，即便不如標普 500 指數於近期創高，科技公司基本面良好，走向歷史新高想必只是時間問題。經濟數據方面，美國上周初領失業金意外回升至 41.2 萬人，為 4 月以來首度增加，不過該數據可看作是短暫的利空訊息，聯準會雖未修正對於通貨膨脹為短期現象的看法，但訊號指出聯準會將於 2023 年之前升息兩次。意料之外的是科技股沒有因此而回檔，顯示市場對於聯準會決策已由過去幾週通膨議題剛開始時逐步消化完成，並認同聯準會可能逐漸收緊資金的動作將有利經濟長期發展。

美元指數 (DXY) 自上週 10 日至本週 17 日上漲 1.998%。美元指數在聯準會發表鷹派言論後強勢上漲。中央官員對於貨幣政策的態度終於較為明朗，使得原先於低檔不斷徘徊的美元指數得以表態。美元指數得到利多消息支撐金有利未來長期走揚。

亞洲

本週亞洲市場就大盤指數來看，10 日至 17 日中國上證指數下跌 85.26 點（-2.361%）、日經指數上漲 59.77 點（0.206%）、韓國指數上漲 40.32 點（1.250%）、恆生指數下跌 232.88 點（-0.810%）、台灣加權數上漲 231.39 點（1.348%）。

亞洲市場本週漲跌互見，其中以中國股市表現最差。技術面來看，中國股市跌幅幾乎吞噬前幾週強勢的表態。中國官方近期動作頻繁，中國共產黨建黨百年的到來，積極展開穩定市場的行動。大宗物價的打壓、虛擬貨幣的控管、並傳打算釋出官方儲備金屬以穩定大宗商品市場的價格。而近期因為美元大幅回升也使得人民幣相對貶值。市場傳美元升值將帶給新興亞洲市場壓力目前看來有短期影響，但回歸基本面，全球經濟緊密相連，而疫苗施打率逐漸升高都有利於生活回歸正常水平，因此預期全球經濟將同步回穩，目前回檔若能在先前高檔位置打底，預期能夠再度反彈。

貨幣市場方面，本周人民幣相對美元下跌 0.831%。本週人民幣隨中國股市回檔而下跌，其中在美國聯準會釋出鷹派訊息後的跌幅最為顯著。資金是否就此漸漸匯出中國股市上無法因為市場短期的波動而斷定，因美國經濟數據時好時壞，未來經濟體復甦是否維持高速成長尚無法確定。惟中國市場今已穩字當道，預期政府對市場監管力道將逐漸加大。

大宗商品

原油期貨本週上漲 1.067%，來到 71.04 美元附近。美元走強使得原油期貨受到短期壓力。原油市場之所以上漲不是只有美元弱勢所帶動，還有其強勁的基本面，因此若假設美元將逐步走揚，原油便需要更強大的需求前景以維持價格的穩定提升。日前消息公布後雖有回檔，但依舊拉出下引線，因此仍不需太過悲觀。

大宗商品方面，大宗商品指數下跌 3.202%。技術面顯示，綜合大宗商品指數於單日吞噬數日漲幅，只因為美國聯準會較為鷹派的發言。受到經濟重啟題材激勵，今年許多大宗商品價格紛紛創下歷史新高，漲幅驚人。不過隨美國鷹派訊息及中國打擊大宗商品價格動作影響，市場利空漸漸浮現。特定需求較低的金屬如黃金將開始修正，而仍具備工業用途的基礎需求得看市場需求，銅及鋁金屬預期將表現相對好。

新興市場

本週新興市場債指數下跌 0.15%。美元上揚打壓債券價格，使得原本幾乎要突破重圍的債市再次回檔。所幸在國際基本面支持下，下挫只是一時的，惟接下來可能陷入短暫整理。部分新興市場可能提前反應升息因素，使得經濟基本面較弱的市場呈現較大振幅的回檔。

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