暫時性通膨?美銀不同意:價格上漲壓力恐持續至少好幾個月

暫時性通膨?美銀不同意:價格上漲壓力恐持續至少好幾個月(圖:AFP)
暫時性通膨?美銀不同意:價格上漲壓力恐持續至少好幾個月(圖:AFP)

美國 4 月、5 月通膨率創高,但 10 年期美債殖利率回落至 1.5% 以下,市場似乎已經相信聯準會所主張的「暫時性」通膨。不過,美國銀行首席經濟學家 Michelle Meyer 並不買帳。

Meyer 發布報告表示,當前一些信號,「正在為未來更持續的通膨奠定基礎」。

報告指出,本周的中小企業調查和職位空缺及勞動力流動調查 (JOLTS) 數據都顯示,5 月份勞動力短缺問題顯著升級。40% 的受訪企業表示,他們正在漲價,這是 1981 年以來最高。與此同時,職位空缺率上升 0.6%,進一步進入創紀錄的範圍,美國辭職人數也寫下新高。

企業調查數據 (圖表取自 Zero Hedge)
企業調查數據 (圖表取自 Zero Hedge)
JOLTS 就業數據 (圖表取自 Zero Hedge)
JOLTS 就業數據 (圖表取自 Zero Hedge)

Meyer 在報告中指出,市場忽視一系列通膨跡象,反而以多種藉口,諸如供應中斷只是暫時的、價格上漲僅針對特定行業、薪資上漲僅在較低的工作上等等,進一步相信這都只是暫時性現象。

Meyer 認為,一律將通膨看成「暫時性」,這是不合理的說法,這些「暫時」壓力可能會持續好幾個月。

聯準會一直說服市場,他們有足夠的工具應對通膨。Meyer 指出,的確,聯準會可以盡情升息,以此來冷卻通膨。

Meyer 指出,考慮貨幣和財政當局已經用言語和行動表明,他們希望未來幾年經濟升溫、通膨走高,通膨壓力持續的可能性將愈來愈高。

但她警告,歷史表明,一旦通膨走高,就很難在不引發經濟衰退的情況下加以控制。


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