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蔡明彰觀點:疫苗決定一切 歐美打了疫苗後這些傳產最會漲

蔡明彰觀點:疫苗決定一切  歐美打了疫苗後這些傳產最會漲。(鉅亨網資料照)
蔡明彰觀點:疫苗決定一切 歐美打了疫苗後這些傳產最會漲。(鉅亨網資料照)

今天報告的主題是「疫苗決定一切  歐美打了疫苗後這些傳產最會漲」。  

萬寶投顧蔡明彰強調,股市的贏家要善於掌握群眾心理,並且領先一步佈局。當前台股的群眾心理最關注的是本土疫情發展,在第一個七天的本週,恐新增確診人數向上攀升,多數投資人害怕,一有風吹草動就出脫股票,股市將上沖下洗。

台灣民眾警覺性高,配合度也高,人人戴口罩,減少外出,自動封城,加上禁止外國人入境及全國停課,一連串措施,相信在第二個七天的下週,新增確診人數將下滑,屆時群眾心理將轉為追價買進股票。

「在悲觀中落底,在懷疑中上漲」,股市永遠相同戲碼,只不過多數人無法擺脫恐懼,而在關鍵時刻做出正確判斷。

究竟群眾心理驚魂未定之際,要優先佈局哪種股票,才能成為未來贏家?答案在疫苗,為何歐美先進國家的新增確診、住院及死亡人數呈現下降,反之亞洲國家惡化,因為疫苗都在西方國家手上,加拿大採購疫苗數量達人口 5 倍,歐盟及美國都有 2 倍,打了疫苗,重啓經濟,民眾報復性消費,德國股市率先全球股市近日刷新歷史新高,今年來上漲 12%,疫情已解封的法國今年來也大漲 14%,雖然美國的那斯達克及費城半導體指數今年來只小漲 3~5%,但工業、銀行、能源,帶動道瓊指數今年來上漲 11%,表現不錯。

萬寶投顧蔡明彰強調,台股這波從 17,709 點,下跌 2,550 點,跌幅高達 14%,就是缺疫苗。問題來了,在未來一段時間,台灣還是缺疫苗,難道股市持續下跌?不會,雖缺疫苗,但台股有些上市櫃公司受惠歐美需求,今年這些承接歐美訂單,而業績大幅成長的公司扮演台股中流砥柱。

有人認為世芯 - KY(3661-TW)4 月 9 日涉及大陸敏感業務的利空打入跌停,引發 IC 設計的股價修正,是把台股資金由電子轉向傳產的導火線,這個論點太誇大世芯 - KY 的影響力。

真正原因是歐美加速施打疫苗,但聯準會及歐洲央行都維持貨幣寬鬆,而美國的通膨上升很快,相對歐元區通膨控制較佳,於是美元指數自 3 月底 93 點一路下跌,同時間歐元美元從 1.17 元,一路上漲,歐元美元指數的權重高達 6 成,歐元漲就造成美元指數跌,幾乎所有大宗商品都採用美元計價,通膨上升及美元下跌二大作用下,銅、鐵、石油、黃小玉的航運運價都大漲,因此形成 3 月底以來台股的主流,不再是電子股,而是傳產、原物料。

萬寶投顧蔡明彰強調,週三將公佈上次聯準會會議記錄,預料是鴿派聲音,但美元指數提前跌破 90 點大關,有可能向下測試 2018 年 2 月最低 88 點,如果再跌破,美元大空頭格局將形成,偏偏未來幾個月歐美將有 5 億人打完疫苗展開報復性消費,大宗商品恐在夏天前進一步上漲,股價會說話,美元指數週二失守 90 點大關,週三台股主流是原物料的鋼鐵、航運。

原物料的選股要以施打疫苗後歐美民眾消費方針為參考,到底未來這群全球最有消費力的 5 億人在消費什麼產品,台灣相關公司就能業績成長、股價大漲了。

萬寶投顧蔡明彰強調,仔細一看,台股其實很有效率,反映歐美需求。剛公佈的美國 4 月零售銷售 6,199 億美元,在所有產品以服飾年成長 7 倍最大,打完疫苗,美國民眾最迫切的需求不是買手機、筆電,而是添購新衣。

美國 GDP 當中,7 成來自內需,而內需有 4 成是零售銷售,零售銷售是美國景氣的先行指標,傳產龍頭中鋼 (2002-TW)、陽明(2609-TW)、長榮海(2603-TW)、台塑(1301-TW)、台玻(1802-TW) 雖已經展開反彈,但距離上次高點仍言之過早,但紡織股的儒鴻 (1476-TW) 週三高點 642 元,只差 1 元就要改寫天價,因為儒鴻的訂單完全來自歐美,今年第一季 EPS 4.95 元超越淡季水準,該公司表示,單月營收 30 億元成今年常態,由此推估全年 EPS 20 元。

哪一種原物料股將來受惠歐美需求,業績成長最大?去年 4 月歐美疫情最嚴重時,儒鴻月營收僅 15 億元,今年 4 月 31 億元,年成長 112%,從去年 4 月一直到 8 月,儒鴻單月營收都在 20 億元以下,而今年月營收 30 億元成常態。換言之,今年 8 月前儒鴻月營收年增率至少 50%起跳。

萬寶投顧蔡明彰強調,結論要佈局歐美民眾打完疫苗,夏天 8 月前消費重心相關原物料的公司,月營收年增率 50%以上,乃至於 100%的成長。

這波傳產的中鴻 (2014-TW)、長榮海、陽明沒有回測季線,姿態最高,但儒鴻及其原料供應商集盛 (1455-TW),都守住月線更強,集盛 4 月營收年增率 130%, 5~6 月營收年增率估計維持 100%以上,紡織 4 月營收年增率 100%以上,還有力鵬 (1447-TW)192%、宏益 (1452-TW)467%、宜進 (1457-TW)132%等,近期股價都跌深,有錯殺現象。

另外,塑膠的台聚 (1304-TW)4 月營收年增率 72%、華夏 (1305-TW)108%、亞聚 (1308-TW)85%、聯成 (1313-TW)88%,在歐美及中國需求下,第二季的營收可望維持高成長,但近期的股價跌幅不小。

鋼鐵的月營收年增率沒紡織、塑膠那麼大,但鋼價漲幅很大,實際利潤可觀。中鋼 4 月營收年增率 45%、中鴻 58%、東和鋼鐵 (2006-TW)46%、威致 (2028-TW)66% 大成鋼 (2027-TW)127%等最大,近兩天攻上漲停,大致就是這一些鋼鐵股。

航運的長榮海 4 月營收年增率 95%、陽明 103%、萬海 (2615-TW)178%,散裝輪以裕民 (2606-TW)112%,四維航 (5608-TW)71%、慧洋 - KY(2637-TW)54%較大。

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